导语：近期国内硫酸铵市场依旧受装置开工降负影响，国内价位坚挺高位运行，截止12月5日收盘，以山东地区为例，己内级硫酸铵主流价位在1080-1100元/吨，部分原料工厂报价高达1200元/吨；焦化级硫酸铵主流价位在969-985元/吨。因四季度处于国际需求淡季，而国内原料工厂的强劲挺价拉涨，使得买卖双方心态不一，上下游处于博弈状态。

价格现状

进入到四季度，国内市场意外推涨。首先是十月份因国庆小长假影响多数焦化级硫酸铵竞拍价格延长至2-3周一拍，考虑到竞拍频率间隔拉长，下游厂商采购积极性积极市场开始拉涨模式；十一月份是维持十月份的利好支撑，且下游厂商前期商谈订单船期集中发运，原料工厂出货无压下推高。而进入到十二月份临近年底，原料工厂核算装置成本，且考虑到近期硫酸价位拉涨，且装置主产品利润长期处于亏损状态，己内酰胺工厂为修复产品利润以及行业可持续良好发展，实行统一降负20%，以求降负抬价。但硫酸铵作为出口产品，国际需求处于淡季，导致国内价位推涨后得不到强劲支撑，以国际小批量订单和国内工农业刚需采购为主，价位出现脱轨现象。

卖方心态——装置利润亏损，统一降负后集中挺价

硫酸铵虽然作为副产品，但从近期的价位趋势来看，越来越得到厂家的重视，给企业也一定程度创造了利润价值，特别是在主产品持续亏损的状态下。

自11月份开始，己内酰胺工厂频繁参会商讨产品利润及降负措施，截止到12月5日收盘，全国己内级硫酸铵装置开工调整至76.79%，与11月初（85.51%）下降8.72%。以己内级硫酸铵年产能1210万吨折算，日产量下降3200吨附近。且伴随着装置开工降负政策的落地，己内酰胺主产品价位由8000元/吨拉涨至9300元/吨，己内酰胺价格快速反弹情况下，利润逐步减亏且盈利改善。而己内级硫酸铵同样考虑成本影响，也跟随主产品顺势拉高。

而焦化厂受环保限产影响，开工同样受限。主产品焦炭12月伴随着原料端炼焦煤价格的下跌以及钢材市场成交有所疲软，焦炭价格于12月1日进行了第一轮下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。据工厂反馈，后续或仍有新一轮的下调预期。以全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，平均吨焦盈利30元/吨，利润仍在成本线附近徘徊。

买方心态——国内价位与国际趋势脱轨，终端接受程度有限

在国内原料工厂强势挺价，但终端需求弱势，上下游价差对接困难的背景下，下游厂商在采货备货阶段心态凸显疲软，拿货风险系数增加。

选取国内市场价位与出口量对比可以看出，在前三季的时间段内，国内价格多根据出口量的数量水涨船高，价格拉涨符合需求刚需支撑影响。但四季度出口量存有下调趋势，但国内价格持续拉涨，不太符合供需关系逻辑。

且从另一个角度来看，四季度因出口量的减少，港口库存也将至偏低水平，但近期国内价位高位，国际需求接受程度有限，港口库存出现增加趋势。对此下游厂商除颗粒工厂以及工农业、稀土等方向刚需采购以外，原计划四季度备货采购转向明年销售的占比缩减，市场参与度下降，成交活跃度不高。

因此整体来看，买卖双方从自身利益出发，市场陷入僵持，原料强劲挺价等待终端价位拉涨？还是下游需求持续制约反制原料价格理性回落？市场仍存在不确定性因素，短期内或仍以短期刚需采购为主，有待市场明朗化。