本周碳酸锂市场呈现宽幅偏弱震荡态势。展望未来一个月，碳酸锂期货价格的驱动逻辑将聚焦以下因素：国内锂矿库存紧张程度、枧下窝复产进展、下游补库节奏、Q1下游排产，上述因素将共同主导后续市场价格走势。

锂矿端，国内可售锂精矿库存仍较为紧张。供给方面，“枧下窝复产进度”是关键变量，若其复产进度超市场预期，将直接扩大锂盐供给规模，对价格形成潜在压制。需求端表现强劲，市场整体库存持续去化，下游库存降幅显著。12月份下游正极材料及动力电芯排产环比微增，市场需求维持强劲。同时，下游补库节奏亦不容忽视，碳酸锂价格已连续上涨约1个月，涨价周期内下游对高价碳酸锂的采购意愿显著下降，以消耗自身库存为主。若后续刚需补库需求逐步释放，现货基差有望逐步走强。从技术面分析，当前面临较大回调压力。

南华期货认为，综合基本面等因素分析，在宁德复产扰动的背景下，碳酸锂市场供需边际博弈将进一步加剧，预计后续价格波动幅度有望持续扩大。中长期看，行业基本面支撑下的长期价值并未改变，碳酸锂仍具备逢低布多的机会。操作层面，建议投资者聚焦回调后的结构性做多机会，依托基本面锚定合理估值区间进行分批布局，避免盲目追高引发的短期波动风险，以更稳健的策略应对市场波动。

【国金金属】尼日利亚计划暂停北方19州所有采矿活动六个月

尼日利亚新闻称：面对屡创新高的绑架潮、跨境武装扩张与非法采矿网络，北方19州州长及传统领袖在卡杜纳召开紧急联席会议，罕见作出“三连击式”强硬决策：暂停采矿、推进州警、设立区域安全信托基金。

会议同意：立即暂停北方所有采矿活动六个月，要求总统指示矿产部长全面停止作业，并重新验证全部采矿许可。各州认为非法采矿已成为武装团伙的主要资金来源和作战补给渠道。

尼日利亚所涉及的金属品种（本国产量、全球产量、占比）

钽：390吨，2100吨，18.6%

稀土：1.3万吨、39万吨、3.3%

锂：4万吨，125万吨，3.3%

锡：7000吨，30万吨，2.3%

若最终政策执行严格落地，会对这四大金属品种带来供给端的影响。