1、2025年PVC(5886, 65.00, 1.12%)产量增幅不及出口增幅，但是库存却上升，国内需求大概率在下降

2025年1-11月中国PVC累计产量2232万吨，同比增长4.37%，约增长94万；预计全年产量约2400万吨左右，同比增长约3%-4%。

而今年1至10月，烧碱累计产量为3824.1万吨，同比增长4.6%。 两者增速比较接近，说明PVC产量增幅幅度数据比较可靠。

PVC销量如何？国内消费不好统计，但是出口表现抢眼，1-10月份PVC出口同比增加48.88%，增加幅度158万吨。

出口增加幅度158万吨大于产量增加幅度94万吨，但是库存却是增加的，很明显国内销售是下降的。

我们可以得出这样一个结论，国内需求下降，出口需求增加，考虑到明年房地产仍然疲软，国内需求仍有下调可能，出口方面，考虑到印度人口逐年增加，PVC需求仍有大幅上升空间，预计26年对印度出口仍将增加，只是幅度不好预测。

2、在PVC出口大幅增加的情况下，社会库存（112万吨）还在持续增加，可能影响烧碱开工率

PVC如果销售受阻，会不会影响烧碱的开工率呢？这是完全有可能的，毕竟存货占用资金越来越多，一些现金储备不足的企业选择减产是正常的。