导语：本期再生油产量继续回弹，华东地区供应量有所修复，涉及产能10万吨，业者心态有所好转，下游刚需采购，企业库存低位运行，成交情绪升温。

一、再生油价格先涨后稳  成本端均价涨0.7%

本周再生油行情先涨后稳，其中国内150SN含税周均价6400元/吨，250SN含税周均价6575元/吨，原料周均价环比涨0.7%，原料废润滑油主流到厂区间3900-4030元/吨，较上期区间涨50元/吨。周期内，国际原油期货均价震荡下行，区内油市观望气氛浓厚，部分中下游进入补货周期适度补货，但随价格上涨后，市场接货意愿减弱，但因市场产能利用率低，资源相对紧张，部分厂家挺价出货。

二、产能利用率上涨1%，供应量继续修复

利润方面，本周再生油综合利润212元/吨，环比+9.8%，原料废润滑油周均价环比+0.7%，主流到厂区间3900-4030元/吨，较上期区间涨50元/吨。本期再生油样本企业产量环比涨9.5%，华东地区前期停工装置复工生产，涉及产能10万吨/年，周期内产能利用率29%，较上期上涨1个百分点。

三、成本氛围升温，再生油库存环比跌5%

本周期国内再生油产销比为102%，较上周跌4个百分点，再生油市场供应量提升，另外成本推涨，一定程度带动成交氛围升温，部分企业库存低位运行，产销率超百。再生油库存环比跌5%，近期再生油市场情绪较为乐观，中下游入市采购积极性提升，但下周再生油产量存上涨预期，预计下周再生油企业库存或有小涨。

四、需求持续不足，下游刚需补货

当前基础油供应面小幅回升，炼厂出货压力增加，部分型号呈小幅下滑态势，叠加市场需求持续不足，下游润滑油工厂采购心态更趋谨慎。工厂多以低库存策略运行，优先消化原有库存，仅基于刚需少量补货，常用型号库存周期约 15 天，部分非通用型号库存略高。终端市场逐步步入销售淡季，成交阻力呈逐步加大趋势，市场整体观望情绪浓厚。尽管基础油价格出现波动调整，但需求端的疲软表现持续压制工厂入市积极性，并未带动采购意愿改善。

下期，市场观望情绪延续，成交多以刚需为主。