导语：当前国内橡胶油市场表现较为稳定，市场缺乏明确利好驱动，下游保持观望，市场成交多以刚需为主，整体运行节奏平缓。截至今日，N4010均价8333元/吨，A0709均价5928元/吨，环比跌0.70%，A1004均价6191元/吨。

一、市场成交稳定，炼厂价格波动有限

当前国内橡胶油市场表现较为稳定，市场缺乏明确利好或利空驱动。截至今日，N4010均价8333元/吨，A0709均价5928元/吨，环比跌0.70%，A1004均价6191元/吨。环烷基橡胶油市场价格延续稳价趋势。周期内华东个别炼厂停工检修，市场供应量小幅下滑，进一步加速供应偏紧局面；终端库存消耗缓慢，采购积极性不足，成交刚需主导。芳香基橡胶油市场价格波动有限。东北地区停工炼厂开工暂未出货，供应端暂无较大变化；国际油价震荡下行，成本面对市场支撑不足，拖拽市场行情；下游用户观望氛围明显，采购谨慎，除刚需外成交较少，部分炼厂库存压力较大，窄幅下调价格。

二、需求长期表现弱势，炼厂利润承压

当前橡胶油行业受成本刚性与需求疲软双重影响，国内环烷基炼厂的盈利空间受到显著挤压，整体陷入利润微薄的运营困境。当前炼厂理论利润233元/吨，需求弱势传导至炼厂端，炼厂出货节奏放缓，利润空间被持续压缩，多数炼厂陷入盈利承压的困境。为缓解利润压力，炼厂维持较低的开工水平。短期内若需求端无明显回暖信号，橡胶油炼厂的利润低位与开工率低位态势，大概率将延续。

三、成本端震荡及需求端弱势波及业者心态

看涨者认为，当前环烷基炼厂供应紧张，支撑市场价格。

看跌者认为，东北停工炼厂开工，芳香基橡胶油供应存增量空间，但需求未见好转，芳香基橡胶油价格有下行风险。

看稳者认为，当前橡胶油市场供需僵持，价格波动区间不大，以稳为主。

四、供需僵持，预计近期橡胶油市场呈现稳中偏弱格局

预计近期橡胶油市场呈现整体稳定、窄幅调整的格局。环烷基供应紧张局面延续，芳香基供应增量。终端持续消耗前期库存为主，采购积极性欠佳，成交延续刚需。环烷基橡胶油受供应紧张支撑，价格较为坚挺；芳香基橡胶油供应量表现稳定，但炼厂库存压力及需求疲软将持续压制市场价格，预计近期橡胶油市场呈现稳中偏弱格局。