导语：9月已悄然过去大半，国内正丁醇市场价格弱势维持低价徘徊，在成本线以下运行，压力较大，但工厂保持低库存，市场货源供应量有限，而下游开工逐步提升，市场低价交投气氛增加。

一、“金九”  正丁醇维持低价盘整

2025年的“金九”国内正丁醇市场并未走出理想走势，疲软阴跌后持续保持低价位徘徊。据悉原料丙烯先涨后跌，正丁醇成本位居高位，成本压力较强，利润持续处在亏损阶段，故而对其价格有一定支撑影响，工厂稳定低价出货为主。而市场供应相对稳定，前期部分减产装置小量恢复缓慢，但生产工厂库存位维持低位，为此市场现货供应量变化不大。但下游开工负荷陆续提升，对其正丁醇消费量逐步提升，前期下游操盘谨慎，刚需采购，但随着下游开工提升后需求增加，市场低价成交逐步好转，部分区域重心向高端价格偏移。截止9月19日，山东地区市场价格5850-5920元/吨。

二、正丁醇供应稳定 需求逐步提升

首先，国内正丁醇整体供应量来看，自9月初后随着前期减产装置小幅恢复后，市场整体开工持续平稳，部分装置由于正丁醇利润欠佳维持低负荷状态运行，新装置投产调整后稳定运行。截止9月19日，国内正丁醇日产能利用率维持在87%左右，日产量在0.75万吨左右。

其次，自8月中下旬开始，国内正丁醇主要三大下游装置频繁调整，但由于开工提升高于下降，为此对正丁醇消费量呈现缓慢上移走势。

虽下游整体需求量呈现不断提升走势，但对其正丁醇价格支撑力度表现不够乐观，主要受市场参与人士考虑后续仍有新装置即将投产，维持低原料库存，刚需逢低采购为主，对其高价正丁醇抵触，以及9月初期下游用户保持合约为主，市场现货成交并不够理想，以至于正丁醇生产工厂为保持低库存而率先下调价格刺激成交，后续随着需求不断提升，价格稳定在低位徘徊。

三、原料价格偏强 正丁醇成本压力较大

近期，国内部分生产装置停车检修频发，市场供应面持续呈现波动状态。同时，韩国部分装置负荷降低，导致来自日韩地区的美金现货资源有所减少。尽管东南亚地区的货源在一定程度上对供应缺口进行了补充，但整体到货量仍无法完全弥补供应端的收缩。在供应面消息叠加影响下，各地区丙烯市场价格出现不同程度上扬，整体行情呈现全面冲高态势。

随着原料丙烯价格的大幅提升，正丁醇成本也跟随提升明显，成本面压力加大，利润空间缩减。截止到9月19日，山东地区理论成本在5970元/吨左右，理论利润跌至负120元/吨左右。

四、后市预测：

供应面：短期内国内正丁醇装置保持，工厂库存持续低位，部分主流工厂少量待发量，预期国内正丁醇供应量稳定，现货量有限。

需求面：下游产品装置后续扔以后陆续恢复装置，需求量持续增长，另下游工厂原料库存保持较低状态，故而预计对其正丁醇消费又提升空间。

综合来看，国内正丁醇整体开工稳定，工厂保持低库存状态运行，市场货源供应有限，部分工厂有少量待发量，对其价格有所支撑。同时下游装置开工负荷有提升预期，对其正丁醇消费量呈增长趋势，加上十一小长假临近，下游原料库存低位，有少量备货预期，市场整体交投气氛提升，对其价格支撑。预计后续国内正丁醇市场震荡偏强运行。