导语：截至周四，华东聚丙烯拉丝主流价格在6750-6970元/吨，环比下降0.43%，成本端存拖累，聚丙烯制品行业价格多数走稳。近期受终端需求提振，制品下游适量跟单，多数聚丙烯制品行业订单环比上涨，受成本下行影响，影响制品订单上涨幅度。

一、成本疲态，抑制制品需求跟进

截至周四，国内聚丙烯下游行业周均开工环比上涨0.63个百分点至50.86%，且连续六周上涨。巴以、俄乌冲突持续，地缘局势不稳给予原油支撑，国际油价小幅上涨，PP期货区间调整，现货市场稳中有落，石化方面亦多偏稳运行，成本面给予底部支撑，聚丙烯制品行业主流价格多数走稳，少数回调百元。受聚丙烯传统旺季影响，制品终端行业存好转预期，国内部分地区秋收来临，农业及建筑工程方面对化肥、水泥等需求提升，助力塑编、管材及注塑等行业需求；外卖平台“三足鼎立”之势再竞逐，餐饮包装及休闲食品等需求利好推动PP无纺布、PP透明、日用注塑、BOPP、CPP等；除行业季节需求变化与发展外，国家一揽子政策刺激消费者消费动力，以旧换新、生育补贴不仅推动汽车、家电、玩具等PP改性行业消费量，还扩大消费市场，间接促进GDP增长。

二、终端行业需求向好

从终端快递数据来看，2025年1-7月份，中国快递业务量达到1120.43亿件，同比上涨18.67%，且月同比均高于去年，其中2月份同比达到58.81%。以未来终端消费情况来看，后期传统节假日较多，同时各平台电商大促集中，加之海外小商品需求或提升，多重需求提振下，消费者需求或提升，快递业务量或继续呈现稳步增长趋势，将继续间接带动聚丙烯制品BOPP行业等需求。

近年来，我国汽车产销量稳中有进，截至7月份，中国汽车总产量在1821.2万辆，同比上涨12.60%；受国家绿色可持续发展战略，新能源汽车成为各车企发展的重要目标，小米、理想等新能源汽车需求稳步提升，加之国家以旧换新政策扶持，汽车行业不仅带动聚丙烯改性等行业需求，同时带动电容膜、铝塑膜等多种产品消费量。

从家电方面来看，1-7月，中国洗衣机月产量均高于去年同期，且1-7月总量同比上涨9.83%；反观冰箱，部分时间内同比去年下降，1-7月冰箱总产量较同比持平，其中4、5月份因中美关税影响，导致出口订单受阻，企业生产计划打乱，家电企业为寻求发展，出口区域重心存在变动，并且中美关税下降后，冰箱、洗衣机产量同比均有小幅提升。后期，商超、门店连锁等家电均存大促，加之国家政策补贴，或促进消费者消费能力，同时海外需求亦存增长可能。

三、成本疲态难改，制品需求或稳步增长

整体来看，OPEC+10月维持增产，美传统燃油旺季结束，油价或承压下行，聚丙烯后期存新增扩能，短期检修较多，成本及供应面或难给予聚丙烯端利好推动。各制品端成本助力不足，然综上所述，金九传统旺季带动，下游及终端需求将逐渐体现，虽受经济方面影响，下游及终端备货或不及往年集中，但各行业需求均有不同程度需求增加预期，届时制品行业对于聚丙烯需求或将小幅增加。