导语：近期顺丁、丁苯橡胶样本社会库存量呈现略微降库，驱动合成橡胶价格涨跌因素多变，但仍处于相对低位区间震荡。

一、顺丁、丁苯橡胶样本社会库存下降 价格区间震荡

进入九月份，合成橡胶期货盘面上下宽幅震荡，套利盘积极调整应对，各地市场中现货主流交投价格持续处于倒挂状态,昨日主流化销公司承压下调顺丁橡胶、丁苯橡胶供价200元/吨。

除去常规既定的检修装置外，相关合成橡胶生产企业开工积极性尚可，截至昨日顺丁橡胶日度产能利用率71.04%，丁苯橡胶日度产能利用率69.22%。合成橡胶样本社会仓库库存呈现下降趋势，从图1可以看到近段时间顺丁橡胶样本社会仓库库存量与顺丁橡胶价格仍呈负相关。丁苯橡胶样本社会库存量同样下降，9月5日当周样本社会库存总量合计不足万吨，抚顺石化20万吨/年丁苯橡胶装置停车检修对于现货供应影响凸显。

二、供应预期减量 社会库存难以提升

隆众资讯数据统计，目前丁苯橡胶理论加工利润尚可，1502理论加工利润在1125元/吨，但抚顺石化20万吨/年乳聚丁苯橡胶装置预计十月初才能重启，短时间行业产能利用率将波动有限。顺丁橡胶BR9000理论加工利润在-231元/吨，山东威特、浩普新材料及台橡宇部高顺顺丁装置均处于常规停车检修，进入10月后华东地区仍有部分装置停车检修计划。供应逐步减量，后期社会库存难有垒库预期。

综合来看，短时间样本社会仓库库存量难以垒加；目前天然橡胶价格仍然高升水合成橡胶，对于合成橡胶价格存在提振，另外京津冀地区多数橡胶制品企业已恢复开工、雪地胎订单逐步上量，轮胎企业轮胎抢出口现象存在，需要关注9月份需求端表现能否超预期。供需基本面看，合成橡胶价格底部支撑较强，上行与否仍需多方因素配合。