导语：8月，橡胶油市场先抑后扬。进入9月，上游成本压力持续，下游轮胎及制品行业需求有望季节性提升，多重利好因素叠加，为市场提供了稳固的支撑，预计本月价格将呈现稳中有涨的格局。

一、需求出现回暖，橡胶油价格触底反弹

8月国内橡胶油市场价格涨跌均有，但均价下跌。其中N4006、N4010、A0709市场月均价分别为8017元/吨、8234元/吨、5871元/吨，环比分别波动-0.81%、-0.27%、-1.88%。本月东北、西南炼厂停工，短期内暂无开工计划，且部分炼厂生产计划调整，市场整体供应量明显下滑，终端行业需求持续低迷。下游采购积极性差，陆续转向替代品或消耗库存，橡胶油成交以刚需小单为主，加之国际油价下跌削弱成本支撑，炼厂价格下滑；临近月底，受个别炼厂停工影响，芳香基橡胶油需求回暖，拉动价格上涨。

二、市场供应呈现下滑趋势

8月，我国橡胶油装置产量为8.45万吨；本月产能利用率为52.69%。本月东北、西南部分炼厂停工，产量较上月下滑。环烷基橡胶油8月份产量环比下滑22%。芳香基橡胶油受炼厂停工影响，8月份产量环比下滑21%。

三、炼厂利润微薄，价格较为坚挺

环烷基橡胶油炼厂利润持续低位，截至当前，炼厂理论利润133元/吨，橡胶油理论利润因炼厂销售价格高位有所缓和。由于需求弱势及成本压力持续影响，炼厂理论利润的仍处于较低水平，加剧炼厂运营压力，限制产量恢复。

四、业者心态看涨看稳均有

观点 占比 环比
 

看涨 30% 0%
 

看跌 0% 0%
 

持平 70% 0%
 

五、需求回暖预期，近期橡胶油价格稳中上涨

供应端来看，西南地区炼厂将于下旬开工，生产负荷窄幅上调，东北炼厂暂无开工计划，预计产量较本月小幅增加。需求端来看，“金九银十”需求旺季预期，下游轮胎制造、橡胶制品等工厂开工率有望逐步提升，需求或有所改善。整体来看，成本端对市场支撑有限，下游需求虽有预期提升，但响应存在滞后性，短期内橡胶油价格大面持稳，个别型号仍存上行空间。