【导语】：南美地区的传统采购旺季开启，巴西等农药需求给外贸订单带来了增量，非洲、东南亚等海外地区新订单成交也放量，国内市场则按需采购，整体需求表现稳定。受高温天气影响，草甘膦限产检修多发，部分装置8月份集中检修,供应量存在收紧预期。部分草甘膦工厂封盘惜售暂不报价，截至7月31日95%原药市场成交价26500-26800元/吨，97%原药市场成交价26800-27500元/吨。此波上涨过程中，草甘膦上下游行情走势差异性明显，与上游相关性减弱。

1、供需主导市场，草甘膦现货延续拉升

海外旺季拉动，内外需求双稳，巴西等南美国家作为全球农业核心产区，进入传统农药采购旺季，非洲、东南亚等地区的新订单成交也呈现放量趋势，国内前期备货库存逐步消化，刚性用药需求支撑采购。高温限产叠加集中检修，供应收紧预期强烈，部分草甘膦生产装置计划在 8 月份集中进行检修，供需缺口可能持续扩大，草甘膦价格上行存在支撑。

但伴随草甘膦价格不断冲高，高位抵触情绪滋生，高位市场观望增加，下游仅维持刚需采购，市场活跃度及放量较前期存在缩量迹象。后续关注各厂商及下游接单情况。

2、草甘膦与原料走势分化

7月草甘膦与主原料黄磷走势逐步分化。尽管近期草甘膦延续上行，但短线对原料端影响寥寥。黄磷、液氯7月整体供应保持平稳，两产品更多围绕供需进行博弈。其中液氯、甲醇市场支撑减弱，月内小幅下探；黄磷价格围绕22200元/吨上下游整理。但伴随草甘膦价格不断拉升，毛利情况明显改善，目前行业毛利率在11.19%，较月初提升8.4个百分点，后续关注后续部分草甘膦厂商装置负荷变化情况。

3、草甘膦价格上涨，由下至上正反馈

7月草甘膦价格延续上行，下游制剂市场表现积极，市场更多受产品自身基本面影响。河南及安徽两套装置检修，其他厂商运行亦存在小幅降幅，行业产能利用率维持在6成偏上水平，叠加工厂制剂集中交付船期原药自用量增加，市场供应面收紧。目前伴随着草甘膦价格步步走高，产业链成本值不断下移，行业利润进一步修复。目前终端刚需仍在，后续关注部分非一体化厂商开工负荷变化情况。

巴西市场的库存缺口、国内市场的备货需求短期内难以缓解，而高温天气下的检修计划仍将持续影响供应能力，草甘膦市场供不应求的态势在未来 1-2 个月内大概率延续。急单溢价现象会成为常态，且随着现货库存进一步消耗，价格上行压力可能进一步加大，直到高温天气缓解、企业开工率回升，或需求旺季进入尾声，供需关系才有望逐步回归平衡。