近期磷酸一铵市场呈现出供需两端博弈加剧的态势，厂商与下游之间的角力成为市场关注的焦点。工厂端捂盘惜售心态明显，叠加待发量充足的支撑，贸易商手中货源稀缺，而下游虽对当前高价存在抵触情绪，但秋季肥预收启动及开工率提升带来的原料刚需，仍为市场注入韧性，厂商乐观心态下探涨意向不减。

一、工厂主导市场，捂盘惜售成常态

当前磷酸一铵工厂普遍采取“惜售”策略，核心原因在于前期订单签约顺利，待发量充足。据统计，截至7月第四周样本企业现阶段待发订单虽较前一周略有减少，但仍超过47万吨；且正因为待发量大，工厂新接单能力受限，才继续暂停接单，因此短期内心态较为坚挺。这种状态让工厂在市场中掌握了较强话语权：不仅挺价意愿坚决，部分企业甚至已释放试探性涨价信号，为后续价格上涨预留了空间。

二、贸易商货源紧俏，市场流通性受限

与工厂端的充足待发量形成对比的是，贸易商手中的磷酸一铵货源相对稀少。一方面，前期工厂多优先保障长期合作的下游企业订单，对贸易商的供货量有所控制；另一方面，在市场预期偏强的背景下，贸易商补库积极性虽有提升，但工厂惜售导致补库难度增加，进一步加剧了市场流通货源的紧张局面，间接为价格稳定提供了支撑。

三、下游刚需支撑，高价抵触情绪持续

从下游市场来看，随着秋季用肥旺季临近，复合肥等企业开工率逐步提升，截至7月第4周，复合肥行业产能利用率已达33.58%，较前一周提升1.03个百分点，对磷酸一铵的原料采购需求呈现刚性增长。不过，当前磷酸一铵价格处于相对高位，下游企业对高价原料的抵触情绪显著，采购多以按需补库为主，大规模囤货现象较少。这种“刚需托底但采购谨慎”的状态，虽让市场价格上涨面临一定阻力，却未改变整体偏强的运行格局。

四、探涨意向较浓 预期偏强运行

综合来看，在多重因素交织影响下，磷酸一铵市场短期仍将维持偏强运行态势：工厂端延续捂盘惜售策略，样本企业普遍持有半个月至1个月的待发订单，为挺价心态提供了坚实支撑；贸易商货源持续紧张，市场流通量有限，进一步强化了供需紧平衡格局；下游方面，复合肥行业产能利用率预计小幅提升，近期或升至34%附近，且部分企业秋季肥预收进度已推进至4-5成，刚需采购为市场提供了基础支撑。

在此背景下，厂商探涨意向持续，部分企业已试探性上调报价至50元/吨左右。后续价格走势将主要取决于三方面因素：一是下游对当前高价原料的接受程度能否提升；二是秋季肥预收进度能否进一步加快；三是传闻中的指导价格是否会上调。