导语：周期内再生油行情呈现稳中下行趋势，目前再生油刚需疲软，中下游观望看空心态居多，市场成交多为短期刚需，再生油企业销售压力凸显，拖累再生油价格下行。

一、市场刚需支撑不足，再生油价格继续下行

本周再生油行情继续下跌，幅度50-100元/吨。国内150SN含税周均价6465元/吨，250SN含税周均价6592元/吨，原料废润滑油主流到厂区间4150-4250元/吨，较上周区间浮动20-50元/吨。现阶段终端需求偏淡，再生油消费较疲软，企业出货承压，降价促销以吸引下游逢低买入。市场观望情绪依旧较重，利空因素占据主导，预计下周再生油价格横盘整理运行，波动幅度50-100元/吨左右。

二、成本端小幅上涨，再生油利润环比-42%

利润方面，本周再生油综合利润81元/吨，环比-42%，原料废润滑油周均价环比+0.14%，主流到厂区间4150-4250元/吨，较上周区间浮动20-50元/吨左右。本期产能利用率28%，较上期持平，当前市场需求淡季，业者开工积极性偏低，华北及华东地区均有装置停产检修，预计后期产量继续呈下滑趋势。

三、中下游采购保守，再生油库存环比+3%

本周期国内再生油产销比为98%，较上周持平，市场心态仍不佳，中下游多刚需补货为主，采购较为谨慎，业者观望情绪较重。再生油库存环比上涨3%，终端需求偏淡，再生油消费疲软，心态谨慎，市场成交量无明显好转，中下游入市采购积极性较差。

四、下游刚需减少，库容比均值23%

终端需求打压业者入市心态，部分工厂刚需明显，个别工厂库存已至安全生产底线。根据隆众调研的样本企业工厂情况来看，本周工厂部分地区库存小幅下滑，库存量保持较低位置，库容比均值23%，环比下滑1%，部分中小型工厂库存周转天数降至 15 天附近，个别工厂库存天数10天左右，刚需明显。目前需求处于年内低位，业者入市心态不足，市场成交阻力较大。

下期，工厂拿货谨慎，市场成交延续清淡。