2025年7月21日，氧化铝主力合约日内涨超8%，现报3377元/吨。

　　上周五氧化铝仓单一日大跌短期显著提振期货价格，但当前氧化铝供应相对宽松，其影响多为脉冲式行情。消息面上看，7月18日，工信部提出推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，市场预期氧化铝行业会进行新一轮供给侧改革，期货价格随之大涨。从需求端来看，上周西南地区部分电解铝产能置换项目即将投产，带动区域内氧化铝需求提升；供应端，部分企业反馈7月下旬即将开始检修，预计运行产能出现下降，现货货源或进一步收紧，给予西南地区现货价格支撑。从全国供需看，上周氧化铝运行产能为8907万吨/年，电解铝生产叠加净出口合计需求年化运行产能约为8600万吨左右，氧化铝供应相对宽松。全国电解铝厂氧化铝周度库存本周环比累库约2.58万吨，预计对氧化铝现货价格形成一定压力，氧化铝现货价格预计逐步见顶。后续需持续追踪上期所仓单总注册量以及氧化铝运行产能变动情况。