导语：二季度末尾PVC糊树脂整体价格趋稳，不乏有明稳暗降出现，虽然5月份出现上涨，但供需矛盾难缓解限制其涨幅，预计未来供需矛盾仍存。

一、价格上行动力不足

5月国内PVC糊树脂市场价格涨幅有限，整体价格重心仍较4月下滑，种子乳液法临近月底价格下滑幅度较大，其余企业弱势运行。

从供应端来看，5月山东朗晖与金祥材料停车检修，致使整体供应量下滑。与此同时，价格上行激发了市场的采购热情，成交气氛良好，行业库存量逐步减少，预售量显著增加，进一步缓解了供应端的压力。

需求方面，月中旬贸易战取得阶段性胜利，刺激一部分PVC手套工厂提升产线开工情况，本月PVC手套生产线从200条左右增加至400条左右，同时玩具等出口市场也受国际贸易形势影响开始逐步恢复出口订单，PVC糊树脂下游的实际新订单接单能力有限，主要是交付交期订单为主，随着中美关系缓和，PVC手套订单复苏态势显著，带动PVC糊树脂需求温和增长。

价格方面来看，5月国内PVC糊树脂价格重心下移100-200元/吨。江苏PVC糊树脂市场价格稳定。手套料微悬浮法送到价格在6650-6900元/吨。PVC糊树脂大盘料微悬浮法送到6850-6950元/吨，大盘料种子乳液法送到6600-6700元/吨，市场一单一谈为主。进入到6月初，部分PVC糊树脂厂家出厂价格稳定，但市场价格灵活处理，节后部分牌号明稳暗降50元/吨，市场成交情况一般。

二、月度产量增加，供应持续发力

2025年5月，国内PVC糊树脂行业呈现出独特的发展态势。在生产端，检修企业数量有所增加，这使得行业产能利用率出现显著下滑，5月PVC糊树脂产量达到了10.11万吨。价格方面，江苏市场种子乳液法价格波动明显，最低价为6500元/吨，最高价达7850元/吨，均价稳定在7298元/吨。

从供应与库存情况来看，6月PVC糊树脂厂家检修企业较少，市场供应面开始逐步增加，预计月产量在10.5万吨。5月中旬厂家预售量较大，预计库存压力不会太大。这一系列因素相互交织，对PVC糊树脂市场的后续走势将产生重要影响，后续市场动态值得业内持续关注。

三、未来市场检修企业较少，供需仍有压力

未来6月，PVC糊树脂企业检修安排较少，供应量预计有所增长，这将在一定程度上对市场价格形成抑制，其他企业均维持满负荷生产与销售状态，整体供应形势依旧强劲有力。

展望6月，PVC糊树脂上游企业生产预计保持较高水平，供应量或将进一步攀升。随着夏季高温天气来临，下游行业开工率承压态势进一步加剧，华东、华南地区的下游工厂面临降负荷生产以及放高温假的情况，大盘料下游市场或将步入需求淡季。若缺乏政策刺激或订单回暖的支撑，消费量增长动力明显不足。当前，中美关系阶段性缓和虽为行业带来一定喘息空间，但大型PVC手套工厂订单现状凸显结构性矛盾，尽管6-7月订单已全面接满，但新增订单增量有限，美方客户凭借供应链主导地位持续强化议价权，导致工厂利润空间进一步压缩。

综合来看，预计6月国内PVC糊树脂市场价格呈现偏弱态势。上游供应增加，而部分行业市场需求预期放缓，市场对后市信心不足。此外，近期成本端原料电石价格大幅下调，底部支撑减弱，预计6月PVC糊树脂市场将在震荡走低后趋于盘整。