导语：五月，国内三氯甲烷一路下行，已跌至近两年来的价格最低点。供应缩量难以抑制需求拖累下的价格走跌。截止目前，以山东地区为例，三氯甲烷散单价格在1750元/吨，较比月初下跌32.04%，大单可谈。

一、下游消费结构单一 供需矛盾重重

就上图可看，三氯甲烷整体消费结构非常集中、单一，其中下游制冷剂R22(氟利昂)占比在93%，医药农药对三氯甲烷需求占比在5%，其余2%用作于涂料溶剂等。其供需矛盾突出点主要在过度依赖主力下游制冷剂。

然制冷剂R22来看，由于R22产品对臭氧层的破坏问题开始在全球范围内得到重视，2024年4月9日，经国务院同意印发《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2025—2030年）》，据文件落实的具体要求，二代制冷剂在聚氨酯泡沫行业、挤出聚苯乙烯泡沫行业、清洗行业的淘汰进程均比前期意见稿的淘汰时间节点提前一年。此外，二代制冷剂在汽车行业的削减替代进程也比前期意见稿的削减替代时间节点提前一年。《蒙特利尔议定书》通过阶梯式配额削减和资金支持，推动二代制冷剂全球淘汰进程。中国作为最大HCFCs消费国，已实现产能压缩70%以上，但替代技术成本与维修市场转型仍是关键挑战。2025年制冷剂R22配额削减3万吨附近。冷库及工商需求存在刚需，关键低温制冷效果在内外贸市场在2025年景气度依旧不减，替代周期依还需时间消耗下售后制冷剂R22未来依旧谨慎乐观看好。

二、供应端的短时缩量 难以支撑三氯甲烷止跌

周期内，东营华泰两套装置停车检修，东岳装置故障短时降负，江苏富强两套装置停车检修，整体供应端缩量，截止5月29日，国内三氯甲烷周度总产量在2.75万吨，较比上周减少1.08%。然多数企业库存存压，以出货主导，竞价销售。

后续来看，东营华泰、山东东岳装置已恢复正常运行，江苏富强装置预计端午节后重启，叠加湖南衡阳锦亿产量提升，且后续无明确停车或降负检修消息听闻，若无意外故障停车或降负的情况下，预计下周国内三氯甲烷产量或增至2.9万吨附近，供应端十分宽松。

三、制冷剂R22控量保价 开工低位

以国内华东地区散水市场为基准，制冷剂R22华东市场主流成交内贸报价收于34000-36000元/吨出厂，外贸报价收于31000元/吨，制冷剂R22开工低负荷盘整，渠道及厂家库存高压，叠加违法货源扰乱市场交易，近期存有部分低价抛货情况。周内，制冷剂供应端联合发出打击违法销售声明，制冷剂R22市场经过前期库存部分“倾销”，市场实单重心存窄幅缓升机会。但由于现下R22企业库存仍存压，前期停车装置暂无重启意向，预计后续短期内，制冷剂R22产能利用率低点徘徊，严重影响三氯甲烷企业出货情况，倘若后续需求持续低迷，仍不排除有甲烷氯化物企业受三氯甲烷库存情况影响降负可能。

四、疲态不改 后续三氯甲烷市场依旧承压运行

后续制冷剂R22企业库存难降的情况之下，对三氯甲烷支撑有限。但当前三氯甲烷价格已至低位，甲烷氯化物企业面临亏损，若持续销售不佳以及亏损情况下，甲烷氯化物企业或存降负可能。且在溶剂类下游中，目前价格接近相关替代品，故而预计后续国内三氯甲烷虽依旧承压运行，但跌幅或较为有限。