近期，尿素市场在出口消息短暂刺激所带来的利好效应逐步消退后，市场开始挣脱消息面的过度影响，重新回归到以供需关系等基本面为主导的运行轨道。从价格层面的动态变化来看，国内尿素市场依旧延续着此前较为疲软的走势，价格持续小幅下探，但值得关注的是，整体跌幅并未出现大幅扩大的情况，市场价格在相对可控的区间内波动。

多地小幅回落，行情延续弱势

具体来看，山东、河南地区作为尿素生产与销售的重要区域，主流出厂价较上周下调20~40元/吨。本周，山东地区中小颗粒出厂报价1820~1850元/吨；河南地区小颗粒主流出厂报价1830~1860元/吨；河北地区小颗粒主流出厂报价1830~1840元/吨；安徽地区小颗粒主流出厂报价1850~1880元/吨；江苏地区中小颗粒出厂报价1870~1880元/吨；湖北地区小颗粒出厂报价1830元/吨左右；湖南地区小颗粒出厂报价1850元/吨左右；山西地区中小颗粒尿素主流出厂报价参考1780元/吨左右。

供应方面，当前国内尿素企业生产基本保持正常状态。部分前期进行检修的装置已经重启，其余企业装置也在正常运转，这使得行业现货供应维持在充足态势。

统计数据显示，5月26日，国内尿素日产量约为20.58万吨，开工率87.19%。2024年5月26日国内尿素日产量在17.64万吨，较去年同日日产增加约2.94万吨。目前国内尿素企业的开工率处于较高水平，产量能够满足市场的日常需求。充足的供应为市场价格形成了一定的压力，也是导致价格难以大幅上涨的重要因素之一。

需求方面，工业需求延续前期态势，复合肥工厂维持按需采购的策略，跟进心态较为谨慎。由于对市场行情的不确定性，复合肥企业产能利用率虽有略有回升，但对尿素原料的采购量仍维持在低位。在农业需求方面，受干旱天气的影响，夏季肥需求释放缓慢，农需接货时间继续推迟，都在等待需求的进一步释放。不过，从长期来看，随着时间推移，农业追肥需求大概率会出现增量，为市场带来一定的需求支撑。但短期内，农业需求的疲软仍然对尿素市场形成了一定的制约。

国际市场方面，国际尿素市场成交活跃，多数地区市场情绪坚挺。苏伊士以东的报价在中国回归后重新定价，低位反弹。6月船期的中东大颗粒尿素现货主流成交价在375~380美元/吨FOB。印度尼西亚以370~380美元/吨FOB价格出售约10万吨大颗粒尿素，下月装船。国际市场的活跃在一定程度上对国内尿素市场产生了一定的心理影响，但目前国内尿素出口仍受到一定限制，国际市场的波动对国内市场的直接影响相对有限。

利好利空交织，短期陷入僵持态势

短期预测方面，伴随东北地区农业需求收尾，国内尿素市场正逐步迈入传统淡季，需求端的支撑力度逐渐减弱。与此同时，供应端仍维持在较高水平，供需矛盾或将逐步凸显。

当前，尿素市场利好与利空因素相互交织，上下游市场预计还会僵持一段时间。价格走势方面，短期内尿素价格大概率将维持稳中小幅盘整的态势。这是因为，上游工厂挺价意愿强烈，会竭力保持价格稳定；但需求端的疲软态势，又会对价格形成一定的下行压力。

业内人士分析认为，由于下游存在刚性采购需求，尿素价格出现大幅下跌的概率较低。未来，市场推进进度以及出口状况将成为左右尿素市场走向的关键要素。倘若国际市场需求保持旺盛态势，且国内出口政策进一步放宽，尿素市场有望迎来积极变化；反之，若国际市场价格下行，或者国内需求持续疲软，尿素市场将承受更大的下行压力。待后市农业备肥在较大范围内启动后，尿素行情或迎来改善，但预计好转态势的持续时间不会太长。