节后首日多晶硅震荡偏弱，主力 2506 收于 36410 元/吨，日内跌幅 2.39%，持仓减仓 510 手至 53756 手;SMM 多晶硅 N 型硅料价格 40500 元 /吨，最低交割品 N 型硅料价格 40500 元/吨，现货对主力升水扩至 4090 元/吨。工业硅震荡偏弱，主力 2506 收于 8325 元/吨，日内跌幅 2.57%，持仓增仓 12934 手至 17.95 手。百川工业硅现货参考价 9637 元/吨，较节前最后交易日下调 128 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8650 元/吨，现货升水扩至 280 元/吨。

节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调整调节度较高，节后大跌空间相对工业硅有限，窄幅回调为主，可考虑近远月价差收敛机会。重点关注分布式光伏退坡后，是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，届时或引发超跌反弹。