进入4月，随着美国加征关税开启，原油价格大幅下跌，成本支撑减弱，盘面价格走低，LLDPE价格走出新低，截止24日，华北区域熔指2线型价格波动区间7350-7450元/吨。

4月，受中美关税调整影响，对全球经济形势担忧加重，原油价格走低，成本端支撑减弱，叠加主力期货连续走弱，新装置投产等诸多因素影响，业者心态偏空，价格延续3月跌势，不断创新低。

供应：新增产能释放，供应压力仍存

2025年聚乙烯计划投产装置共计543万吨，截止目前已投产258万吨，新投装置主要以生产LDPE和LLDPE产品为主。比如万华LDPE装置投产，华北内部供应资源增加；内蒙宝丰投产的FDPE装置仍是以产标品7042为主；埃克森的装置以生产茂金属和LLDPE产品为主，因此整体市场标品产量增量明显，供应压力仍存。

截止到2025年4月18日，聚乙烯社会样本仓库库存为60.56万吨，较上周期降1.04万吨，环比降1.68%。分品种来看，HDPE社会样本仓库库存环比降5.09%；LLDPE社会样本仓库库存环比增0.19%；LDPE社会样本仓库库存环比增1.03%。由于投产装置不断，生产企业在节假期前多数延续降库存操作，虽然社会库存同比偏低，但是从变化幅度来看，春节后降库幅度不大。而LDPE产品存在较大的库存压力，同比增22.31%，因此其市场状态弱于其他其他品种。

需求：塑料制品出口受阻，开工支撑有限

美国对中国加征关税后，塑料制品出口受阻，间接影响对聚乙烯原料的需求。目前终端开工走弱，对聚乙烯价格支撑有限。农膜开工率26%，环比走低4%。棚膜生产淡季，零星订单，大部分企业阶段性生产为主；部分地膜企业开始进入淡季生产，对前期累积订单进行收尾生产，开工率持续下滑。PE管材样本企业整体开工率在31.83%左右，与上周相比+0.33%，同比-7.33%，维持低负荷运作，整体来看终端开工同比偏低，下游刚需采购，拿货积极性不高。

预测：LLDPE绝对价格低位，下跌空间有限

综合来看，供应面虽然部分装置开启检修，但是新增投产装置补上缺口，整体供应变化不大。而需求端下游即将进入季节性需求淡季，开工维持低位，拿货积极性不高，多数刚需采购。从利润角度来看，目前聚乙烯油制利润处于亏损的边际，绝对价格已在低位，因此后期下跌空间有限，但是短期心态偏弱的局面难改，预计仍是维持低位震荡行情。