【市场动态】

1、周末以来，尿素价格涨后趋稳，主因价格前期明显下降，吸引了刚需的适量采购，短时企业新单成交明显增加，但当前基本面变化不大，农业需求分散且有限，复合肥产销压力增大，所以在企业价格小涨过后，成交再次回归前期稀松状态，行情也因此暂稳僵持。

2、品种总持仓254291手，增加2797手。仓单4260张，减少190张。

【基本面分析】

1、由于市场供需偏宽松，且淡季预期仍在加强，因此市场运行压力难有缓解，但在刚需常态化拉运、进口煤性价比缺失，节前补库预期的支撑下，市场价格也难有明显松动，预计动力煤(0, -641.00, -100.00%)价格仍将以窄幅波动为主。

2、检修复产交替，产量小幅减少，未来暂无企业装置计划停车，3-5家停车装置恢复生产，但考虑到近期企业故障频发，预期产量变化幅度有限，不过，新疆、内蒙有外发货源，对主流市场产生冲击。需求方面，市场悲观情绪消化，下游虽接货谨慎，但刚需小幅回升，随着时间的推进，下游将阶段性补仓，尿素企业收单将小幅回升;复合肥负荷下降且继续累库，板材需求有所回升，三胺开工率先升后降，因其利润不佳，对尿素需求有限。中国尿素企业总库存量90.62万吨，较上周增加7.25万吨，但进入4月下旬后，局部农业备肥或有增加，随着夏季肥生产旺季临近，复合肥开工率将稳中小幅提升，尿素企业库存或转降。

3、多头主流逻辑：季节性农需仍存，复合肥夏季肥生产旺季临近。空头主流逻辑：淡储投放，西北外发货源冲击主流区域。

【总结】

1、观点：震荡偏强 2、核心逻辑： 1)季节性农需仍存 2)复合肥夏季肥生产旺季临近 3)西北外发货源冲击主流区域。