上周末以来，贸易战情绪继续得到缓和。当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内。市场风险情绪回归，周一工业品价格普涨，氧化铝在经历前期深跌后，出现明显触底反弹，日内涨幅超2%。

基本面来看，据SMM，上周氧化铝开工率下调1.82%，周内山东、山西、河南等地出现集中检修情况，产量阶段性下降。氧化铝港口库存1.6万吨，周环比下滑3.5万吨。受到减产影响，港口库存压力有所减轻。不过现货价格延续弱势，仓单不断流入市场，流通货源较多，持货商继续下调报价。而且随着新投产能逐步运行稳定并释放产量以及检修产能恢复运行，氧化铝供应格局仍显宽松。在关税风波落定后，市场恐慌性情绪消退，但基本面压力或继续制约氧化铝上行空间。