受大连石化石蜡装置停工以及高桥石化、济南炼厂、抚顺石化年内检修影响，2025年国内石蜡总产量预期较2024年减少30万吨左右，因此商家对一季度国内石蜡市场多持看涨预期。年初以来，国内石蜡挂牌价格连续上涨，其中58半精炼涨至8489元/吨，较年初上涨5.07%。但现阶段石蜡市场受需求拖拽，生产库存环比上周增加11.92%，后市心态较为谨慎。

　　一、油价预期向好，利好石蜡市场

　　截至3月19日，布伦特价格为70.78美元/桶，较3月13日上涨1.29%，本周国际油价呈上涨态势，但仍处于历年低位水平震荡运行，对石蜡市场心态利好支撑较小。后市来看：OPEC+增产4月起正式执行，3月底之前减产的利好依然存在；美国原油产量暂难大幅增产，美国对伊朗等产油国的制裁也带来潜在供应风险，供应端趋紧格局延续；关税问题短线带来的影响有所减弱，此外虽美国原油持续累库，但美国成品油库存下降支撑市场信心、且历史来看3月下旬原油可能转向为去库趋势。整体来看，需求端压力仍在。在关税、地缘不确定性的背景下，国际油价持续低位震荡，布伦特徘徊在69-72美元一带波动。

　　二、58#半精炼挂牌价格环比+0.43%，但多数型号成交价格走低

　　本周国内石蜡价格稳中有涨，其中，中石油炼厂石蜡半精炼、54及以上全精炼固蜡上调60元/吨。截至发稿，国内石蜡炼厂主流型号58半精炼均价是8498元/吨，环比+0.43%，同比2024年价格差是106元/吨，涨幅1.26%；本周大庆炼厂58#半板暂未生产，58#粗蜡、56#半精炼以及全精炼供应充足，下游商家受成本限制刚需采购、择低成交，整体市场成交氛围淡稳，经销商销售压力仍在。下周来看，生产企业供应窄幅下滑，高桥石化装置停工检修，对价格呈现利好支撑，但现阶段石蜡价格水平高位运行，供求矛盾难以缓解，预计下周石蜡挂牌价格持稳运行。

　　三、生产库存增加，市场成交氛围回落

　　本周国内石蜡生产库存是1.69万吨，环比+11.92%；主因：受国内蜡烛行业以及其他行业开工欠佳影响，粗蜡、半精炼滞销，厂区库存增加明显，另外56半精炼与全精炼出货淡稳。目前来看，东北市场大连石化石蜡产能退出暂时缓解了国内石蜡市场的供需矛盾，但现阶段国内市场石蜡需求量萎缩明显，预计下周石蜡生产企业总库存或维持缓增趋势。

　　四、后市心态谨慎为主

　　据资讯对石蜡市场参与者下周看法调研结果来看：看稳的占70%：生产企业、经销企业为主，表示本周多数型号成交速度缓慢，下游客户需求量难达预期，且经销利润压缩，生产库存、社会库存增加；但下周有高桥石化、济南炼厂装置检修，供应面利好支撑，故预计下周石蜡价格或稳为主。看跌的占30%：蜡烛生产企业表示因年初以来石蜡价格连续上涨至高位，会选择价格相对低位的植物蜡、费托蜡等，对石蜡维持刚需拿货；经销商表示粗蜡、56半精炼经销利润亏损，对后市缺乏信心。

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