一季度黄磷价格连续走跌后出现连续调涨，春节假期结束后，下游开工恢复不及预期，节后补货情绪降温，黄磷价格承压下行，黄磷企业开工积极性下滑，部分装置检修或减产，短期内黄磷市场供需紧平衡，场内现货供应紧张，支撑黄磷市场价格不断上行。

　　云南黄磷一季度至今，价格收至23325元/吨，环比增幅0.27%，同比增幅0.01%。2024年四季度黄磷市场供大于求，行业库存高位，供应端议价能力偏弱，市场现货价格理性回落。而随着2025年一季度部分黄磷企业开始主动降负，及春节前后的检修减量给予了黄磷上涨机会。主因2月份黄磷下游生产恢复缓慢，下游采购积极性不高，进入2025年3月份，黄磷供应量在主流企业未明显提负，在下游逐渐恢复开工等影响下现货呈现紧平衡态势，供方继续掌握主动权，联合挺价推涨，因此2025年3月份黄磷价格表现偏强，下游缺乏议价能力。

　　从供应数据来看：据资讯数据统计，一季度国内黄磷产量预估在17.92万吨，同比去年（17.30）增长3.58%。2月份供应低位，产量为5.20万吨，较去年（5.62万吨）同比下滑7.47%，场内现货供应逐渐收紧，贸易商积极入市，一定程度上支撑后市价格上涨。截止发稿，由于终端需求恢复情况未能达到预期水平，市场现货供应压力正逐步显现。在此背景下，黄磷价格上涨动力不足，价格波动空间进一步收窄，市场整体将逐渐呈现供大于求的态势。

　　目前来看，2025年黄磷一季度供应端挺价信心不足，市场看跌情绪浓重，进入二季度，黄磷仍有新增产能及复产装置进入市场，将改变一季度以来供应紧平衡格局，届时黄磷将再度面临运行阻力。

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