3月份己内酰胺市场基本面利空集中，原料端纯苯价格快速下滑，成本支撑减弱。需求端终端恢复依旧缓慢，且中下游环节社会库存偏高，需求传导不畅。上游和下游双重利空情况下，己内酰胺现货价格跌至万元附近。

　　纯苯价格快速下跌，己内酰胺成本支撑减弱

　　近期上游纯苯价格快速下跌，国内华东市场纯苯现货价格跌至6800-7000元/吨，山东市场纯苯价格跌至6700-7000元/吨。纯苯市场需求端负反馈增强，下游苯乙烯、己内酰胺等部分企业检修，且外盘美国和韩国苯价均下跌，场内心态偏空。下游刚需企业采购延缓，加之加氢苯等价格也下跌，纯苯市场利空集中，价格重心快速回落。

　　己内酰胺及下游市场自身需求压力仍存，成本端快速下跌情况下，加重了终端观望心态，下游业者原料采购更加谨慎，加重己内酰胺市场看空情绪，成本下跌后己内酰胺快速跟跌。

　　成本端支撑减弱，加之下游PA6切片库存压力持续偏高，PA6聚合企业销售压力增大，企业降负和降价去库，均对己内酰胺形成利空影响，需求放缓叠加成本偏弱，己内酰胺价格再创新低，目前华东市场己内酰胺现货价格已跌至10100-10200元/吨，下游还盘价格已逼近10000元/吨承兑送到。

　　苯己差偏低且需求弱势，己内酰胺生产积极性下降

　　2025年以来，苯己差持续在3000元/吨附近或偏下位置，己内酰胺企业部分亏损，且由于下游PA6聚合企业采购积极性偏淡，己内酰胺销售压力仍存，局部阶段性库存压力加剧己内酰胺价格下跌。且下游PA6切片环节部分企业降负缓解库存压力，己内酰胺近期生产积极性也有下降。

　　己内酰胺装置方面：山西潞宝装置停车、南京东方降负中、天辰耀隆降负至月底、湖南石化降负运行、鲁西一条线停车检修，目前己内酰胺整体产能利用率降至91-92%。

　　后市来看，虽己内酰胺部分企业负荷有所下降，但目前己内酰胺多是小幅降负，且部分维持时间较短，整体产能利用率仍维持在9成略上。而后期PA6聚合仍有减产计划，己内酰胺供应端3-4月份存部分检修预期，但仍需关注企业检修落实情况。目前己内酰胺价格已跌至10100元/吨附近承兑送到，以目前6800-6900元/吨纯苯价格计算，己内酰胺出厂苯己差2800元/吨附近，若纯苯价格企稳，己内酰胺或也进入探底企稳过程。

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