2025年来看，国内PE价格指数走势总体呈现震荡走跌运行趋势，2025年春节假期结束，尽管下游部分行业需求有所增长，但产能的释放、库存的累积以及成本支撑的减弱使得聚乙烯价格承压。

　　2025年1-2月PE价格明显强于2024年同期趋势，随着目前国际地缘局势问题有所缓解，国际原油近期呈现高位小幅下挫；国内宏观经济政策持续发力，对国内大宗商品市场形成一定利好。但在新增产能持续释放的产业背景之下，“优质低价”的市场法则愈发凸显，并且下游企业对于高价货源抵触情绪有所累积，采购意向趋于谨慎，近期PE价格重心下移。

　　截止3月14日，国内线性主流8000-8300元/吨，高压普通膜主流9700-10250元/吨，低压中空主流7550-7950元/吨，价格承压明显，市场对于后市观望情绪增加。

　　那么在如此现状之下，PE后续将会有如何走势？

　　宏观面而言：未来国际社会不确定性事件较多，如俄乌冲突的缓和程度、全球贸易保护主义盛行现状之下，关税壁垒问题、中东局势等不确定性因素较大，或将短期影响全球能源价格风向。而随着国内不断出台经济提振措施，如以旧换新政策的持续等等，未来国内经济增长有着比较强的韧性和可持续性。

　　成本面而言：国际原油价格对于未来聚乙烯成本影响较为明显，预期随着俄乌冲突的缓和预期，油制聚乙烯成本估值或有一定走低预期。而煤制聚乙烯而言，近年年生产利润情况受到煤炭价格波动较小的支撑，利润情况或将持续好于油制生产企业。

　　供应面而言：据统计，2025年国内PE新增产能预计在818万吨。其中，LLDPE计划扩能188万吨，全密度计划扩能200万吨，HDPE计划扩能235万吨，另外随着高附加值产品的发展需求，超高分子量聚乙烯装置的投产也在逐步推进中，计划扩能10万吨，以及185万吨的LDPE装置扩能计划。

　　2025年新增企业主要分布在华南地区，涉及产能303万吨，其次为西北（215万吨）、华北（150万吨）、华东地区（110万吨）以及东北地区的40万吨产能新增预期。

　　在此现状下，未来聚乙烯行业持续扩能，供应量预期增加，产品赛道多元化，关注未来国内检修及新投产装置是否能够如期落实。

　　需求面而言：而随着国内装置产能的不断新增，供应端压力持续增加，以及下游低端制造业向外转移，预期未来聚乙烯产品出口在2025年仍然维持增长可能。

　　国内不断出台经济提振措施，如以旧换新政策的持续等等，预期下游需求仍有一定温和增长趋势。

　　另外随着国内环保政策的持续，可降解产品大力推广，限塑令、以竹代塑等等政策影响，对传统塑料有一定可替代性。

　　综上而言，2025年聚乙烯产品的重心仍然围绕供需逻辑展开，由于国际宏观面存在一定的不确定性，市场采购情绪或将出现一定的转变，多数时间将维持短线少量多次的操作节奏。未来国内聚乙烯市场需求增长速度弱于供应增长速度，需要结合原料端价格走势关注生产企业的生产节奏，如减产保价等等措施的发生。

　　受供应端激增影响，2025年聚乙烯行情仍有向下探底可能性，多数时间底部震荡寻求支撑，价格波动幅度大于2024年同期。如果没有大的利空因素，国内整体经济向好，支撑聚乙烯行情探底后向上修复。如果突发事件偏多，供需增幅不匹配，价格低点或低2024年，高点预期较2024年高点偏低。

　　预计2025年PE线性标品主流价格在7800-8800元/吨，价格高点或出现在一、三季度，价格低点或出现在二季度末，四季度维持整理趋势。

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