自进入3月份，国内环氧氯丙烷影响因素的重要性逐步由成本面向需求面转换，虽然成本存在支撑，但成本转嫁不畅，下游需求难提量，对环氧氯丙烷市场形成利空制约，环氧氯丙烷进入下行通道行情之中。但不同工艺原料涨跌不一，从而导致成本毛利差异化较为凸出。

　　一、3月上旬环氧氯丙烷及下游价格走势偏弱

　　首先看一下丙烯法环氧氯丙烷原料：3月上旬，受供应货源缩量及下游刚需买盘支撑提振下，丙烯行情呈现偏强态势，截止3月12日山东丙烯市场价格6900-6950元/吨，较月初上涨2.29%；液氯因受部分氯碱企业检修影响，市场供应减少，及下游需求增加，液氯价格呈现上涨态势，较月初上涨45.45%。而甘油法环氧氯丙烷主原料甘油受外盘支撑及国内需求有限影响，价格仅窄幅回调，较上月末跌1.94%。目前环氧氯丙烷企业以交付合约为主，虽然成本支撑明显，但下游环氧树脂需求疲软，导致市场价格跌势明显，3月12日山东市场主流商谈价格为9200-9300元/吨承兑出厂，跌幅7.5%，成为本期产业链跌幅最大的产品。主要下游环氧树脂受成本支撑减弱，及市场供需矛盾影响，市场价格窄幅整体下行为主。

　　目前甘油价格弱势窄幅下行，但甘油法环氧氯丙烷成本仍承压，及3月份以来环氧氯丙烷价格持续下跌，甘油法环氧氯丙烷毛利不断受到挤压，利润持续在亏损通道之中。3月10-12日，甘油法环氧氯丙烷平均成本为10650元/吨，理论利润值为-892元/吨，跌幅为27.43%。由于利润值亏损空间不断放大，部分工厂采取停车来规避风险，从而使得甘油法环氧氯丙烷平均产能利用率维持低位水平。而丙烯法生产工艺因丙烯窄幅上行，但液氯一直处于负值行情之中，丙烯法平均成本6900元/吨左右，理论平均利润值为2944元/吨。虽然较上周利润有所减少，但毛利仍较可观。从不同工艺成本毛利来看，丙烯法成本毛利优势凸出，具有较强的抗跌性，而甘油法环氧氯丙烷表现堪忧，使得两种生产工艺成本及毛利差异化明显。主要下游环氧树脂受环氧氯丙烷及双酚A价格下跌双重影响，成本支撑减弱，但环氧树脂价格仅以窄幅调整为主，使得平均毛利均上涨，3月10-12日液体环氧树脂平均毛利为270元/吨，较上周增长34.33%。固体环氧树脂较上周增长65.93%。

　　三、利空消息制约，环氧氯丙烷弱势下行概率大

　　近期环氧氯丙烷市场利空消息频繁出现，但主原料甘油受外盘及供应偏紧支撑，后期跌势或将有限，窄幅调整为主，甘油法环氧氯丙烷成本压力难改，亏损局面或将延续，仍将不能与丙烯法环氧氯丙烷相提并论。从供应方面来看，无棣鑫岳装置重启，及江苏瑞恒15万吨/年双氧水法装置，其中一套5万吨/年装置一次性开车成功，自用为主。另外听闻湖南石化5万吨/年双氧水法装置计划3月中旬有试车计划；青岛海湾7.5万吨/年甘油法装置也有试车计划，因此环氧氯丙烷市场供应量将进一步增加。但主要下游环氧树脂受成本减弱、供需矛盾以及买涨不买跌心态影响，对原料市场形成利空压制。综合来看，利空消息笼罩市场，预计3月中下旬环氧氯丙烷弱势下行概率大，仍需进一步关注下游需求跟进动态。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。