进入3月份，国内丁酮市场呈现小幅上行态势，主要受生产工厂上调价格的带动。然而，终端需求仍未出现明显好转，中间商现货向下传导缓慢，部分心态不佳，成交小幅让利，交投重心虽有小幅下行，但整体波动空间有限。

　　一、原料市场走弱成本支撑一般

　　近期，原料醚后碳四市场呈现稳中下行趋势，受终端需求疲软牵制，下游产品利润倒挂明显，工厂高位让利后出货未见好转，下游深加工企业观望情绪仍存，补货多以刚需为主，行情难以持续。截止稿前，山东市场醚后基准价在5480元/吨，较上周五下跌1.26%。丁酮工厂成本支撑虽有减弱，但因利润值已接近盈亏点，再度调整意向有限，整体趋于稳定。

　　二、开工平稳供应面相对宽松

　　目前丁酮行业产能利用率维持在69%的水平，与去年同期相比有较大幅度的提升。一方面是因为行业内大型装置开工维持稳定，为产量的有效释放提供了有力支撑；另一方面，落后产能的逐步退出，不仅优化了行业内的产能结构，还促使资源向更具备市场竞争力的企业集中，从而带动了行业整体产能利用率的提升。

　　三、需求跟进一般交易量有待释放

　　3月份，下游终端行业虽处于传统旺季，但采购需求释放不及预期，整体表现较为平淡。从PU浆料行业来看，各地主力大厂开工情况相对稳定，主要以交付合约单为主。中小企业接单情况则参差不齐，部分企业订单充足，但也有不少企业面临订单不足的问题。下游合成革厂多按需补货，采购较为谨慎。出口需求方面，受关税等因素影响，增幅不及预期，导致各档口库存量积压，需求传导较为缓慢。从胶黏剂市场来看，硅酮胶市场由于需求端缺乏明显改善，工厂新单成交偏淡，企业多以消耗库存原料为主，采购维持刚需，终端市场短期内难有明显提振，采购情绪多以观望为主，市场整体活跃度较低。整体而言，3月份下游终端行业虽有旺季预期，但实际需求释放缓慢，市场活跃度有待提升。

　　供需拉锯市场维持僵持过渡

　　综合来看，生产工厂暂无出货压力，报价有持稳预期，但终端需求面难有明显放量，且现货市场部分合约量待消耗，市场与工厂价格倒挂现象依旧存在。预计短期内丁酮市场僵持局面难破，价格难有大幅涨跌。但长线来看，随着供应压力增加，市场重心整体仍将以下行为主。密切关注市场消息面变化。

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