国内硫酸进入二月份之后随着下游磷肥市场春耕刚需恢复，化工方面也在春节假期后出现恢复性需求回暖，加上原料硫磺、硫铁矿的大幅上涨，成本面和供需面双向支撑下，酸价大势上行。目前中国硫酸98%酸价格指数在567元/吨，较2月初环比上涨50.40%，较去年同期同比上涨260%。后续市场走势多关注供需博弈情况，部分区域仍有补涨空间。

　　近期，国内硫酸市场呈现出多地上调的显著态势。在原料端，硫磺价格延续了强劲的上涨势头，且三月份硫铁矿定价大幅上调，这为硫酸市场提供了极为强劲的成本支撑。从需求端来看，化肥行业开工率逐步提升，化工领域的需求也保持稳定。而在供应端，安徽、云南、广西等地的酸企本周已开始进行检修，并且短期内湖北、河南等地酸企也有检修计划。

　　受上述多种因素叠加影响，近期多个地区的硫酸价格持续上行。其中，华中地区的湖北、湖南、河南，华东地区的山东、江苏、浙江，华南地区的福建、广东、广西，以及西南地区的云南等地，均出现了硫酸价格上涨的情况。在西北甘肃地区，由于下游需求的有力拉动，加上酸企库存处于低位，形成了较强的支撑，硫酸价格同样有所上调。

　　以山东市场为例，下游复合肥、钛白粉行业的刚性需求强劲，使得区内主力酸企签单顺利，各酸企在库存保持低位的情况下，进一步助推了硫酸市场的价格上调。

　　整体而言，在刚性需求的有力支撑下，酸企库存普遍处于低位运行状态，市场交易氛围较为活跃。综合各方面因素判断，短期内国内硫酸市场预计将维持稳中偏强的走势。

　　本周，中国市场的硫酸出口离岸价格价格小幅上涨在50-60美元/吨，受国内供应紧张及硫磺价格上涨驱动。国内参与硫酸出口业务的安徽铜陵有色、广西金川有色本周均有部分装置进入检修期，加上下周湖北大冶有色也计划部分装置检修，硫酸出口可供应量下降。欧美市场则出现疲软，西北欧FOB价格大跌至60-70美元/吨，周跌25美元，主因摩洛哥OCP暂停采购，欧洲货源转向南美低价抛售。巴西CFR价格跌至116-126美元/吨，阿根廷以110美元/吨低价采购欧洲货源，反映拉美需求低迷。国际硫磺CFR印度价格突破300美元/吨，创年内新高，推升硫酸生产成本。美国对中墨加关税、欧盟对俄制裁间接影响硫磺贸易流，加剧供应链不确定性。

　　硫酸产业链供需产能利用率出现错配，硫酸供应情况下滑表现，下游需求维持上涨，整体市场逐步呈现供不应求。

　　对236家硫酸样本企业跟踪统计，硫酸行业开工率67.43%，环比上周降低0.83个百分点，较去年同期下降3.66个百分点，华东地区安徽主力酸企部分装置本周开始检修，区内行业开工下降明显；东北辽宁地区主力酸企部分装置临时短停，区内行业开工下降；华北地区内蒙部分酸企受原料供应紧张的影响，酸企装置存在减产或停工；华南地区广西主力酸企部分装置停车检修；西南地区楚雄部分装置临时停车2-3天、云南红河酸厂临时检修2-3天。国内多区域行业开工出现下降。综合计算本周硫酸装置开工率下降明显。下周期湖北主力酸企存检修计划，东北前期停工酸企计划恢复生产，国内行业开工率预计在67.40%。

　　磷酸一铵行业产能利用率59.27%，较上周提升2.34个百分点，同比减少3.6个百分点，前期检修装置近期已重启;云南停产装置近期重启。随着行情的好转，前期停产装置陆续恢复或逐步恢复正常运行，下周供应量将继续提升，对硫酸的刚需支撑依然维持较为强势表现。

　　磷酸二铵行业产能利用率54.35%，较上周下降0.25个百分点，同比减少9.22个百分点，湖北祥云检修中，鲁北化工转产复合肥。部分企业检修加转产，多数企业装置正常运行，预计下周二铵行业产能利用率波动不大，对硫酸的消耗量多维持较为稳定的趋势。

　　钛白粉行业产能利用率80.54%，环比上周增幅1.58%。据不完全统计，济南裕兴、广西顺风等装置依旧处于检修状态，宁波新福和广西金茂已恢复生产，另外江西添光恢复，另外随着龙腾和钛都等装置的恢复，下周产量或继续增量，对硫酸消耗量维持小幅上涨。

　　2月之后随着硫磺和硫铁矿价格上涨明显，华东港口硫磺现货价格目前2360元/吨，环比2月初上涨47.50%；35%标硫硫铁矿价格780元/吨，环比2月初上涨9.86%。但产业链价格联动上调下，硫磺酸和矿石酸利润表现尚可，仅有冶炼酸固定成本下利润上涨明显。三种制酸中，硫磺酸利润7.8元/吨，较2月初环比下降120.37%，同比去年下降90.39%。矿石酸目前利润39.2元/吨，较2月初环比上涨34.25%，同比去年上涨833.33%。冶炼酸利润上行，作为副产品固定成本下，硫酸价格上涨带动利润上行。目前冶炼酸利润340元/吨，环比2月初上涨126.67%，同比去年上涨1033.33%，但因其冶炼行业加工费持续低位，主营产品亏损，企业综合利润情况不佳。

　　预测：下周湖北主力酸厂计划对部分装置检修，整体硫酸供应情况维持缩量。当前华东、华中以及西南等硫酸主要消费区域的酸厂，现货库存处于低位运行状态。随着检修规模的逐步扩张，预计硫酸供应量会延续下行走势，市场供应将呈现出持续收紧的态势。下游需求层面，磷肥由于刚性需求的拉动，产能利用率呈上涨趋势；化工领域的钛白粉及磷化工行业也出现恢复性上涨行情，整体需求维持着小幅上扬的态势。

　　本周硫酸市场价格大面积普遍上涨。短期内，原料硫磺、硫铁矿价格在高位坚挺，为硫酸市场提供了较强的成本支撑。再加上部分地区酸厂的检修计划，以及下游刚需的有力支撑，国内多数地区的硫酸价格仍具备补涨空间。不过，需要警惕的是，磷肥企业若出现利润倒挂现象，可能会引发需求收缩的风险。建议重点关注磷铵出口政策的调整，以及原料硫磺价格波动对整个市场的传导影响。

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