聚醚是大宗商品的的原料之一，应用在众多下游领域。但在当前大环境下，聚醚深陷硬伤难自拔，深处困境的聚醚，短期需求硬伤或难有缓解，目前聚醚价格虽然稳定，但利空因素充斥下，价格趋势会如何运行呢？

　　聚醚硬伤多方面体现，压力抑制价格上行

　　（1）产能释放不停歇

　　截至2025年2月份聚醚总产能已在950万吨/年，产能增速相对较快。2025年聚醚仍有多个工厂存新产能投放，中化东大（泉州）、隆华新材料、无棣德信、联泓格润、巨丰新能源等，预计总产能或将超过1100万吨/年。产能扩增是一把双刃剑，代表了行业的发展，但供需失衡状况下，同时也对带有硬伤的聚醚造成了更大的压力。

　　（2）供应消化较缓慢

　　供应消化缓慢其实映射出的就是需求不景气，上述也说到，新产能是在不断增量的，需求表现又较清淡，也就是说供应是过剩的，过剩的聚醚消耗自然就较为缓慢。缓慢的供应下是下游需求的疲软。聚醚下游主要集中在软体家具、汽车内饰、防水、跑道、冰箱等行业，虽然汽车行业需求略好，目前也逐渐进入软泡旺季，软体家具也处于相对旺季，但实际需求并未复苏，仍维持低迷态势，整体下游买盘依旧偏谨慎，市场活跃度不高，由此反应出了供应消耗的缓慢。

　　（3）利润压缩成常态

　　2024年聚醚价格维持在低位运行，部分时段价格甚至低于原料环丙价格，部分牌号利润处于倒挂现象，利润压缩较明显。2025年春节后原料环丙跌幅较大，软泡聚醚小幅跟跌，与环丙价差增大，利润转负为正，但整体利润空间不大，且需求持续不景气下，软泡聚醚利润或有再次倒挂预期，聚醚盈利情况难旺盛。

　　其实聚醚硬伤体现在多个方面，主要表现为供需关系的不平衡，利润空间的不断收缩，从而导致了聚醚价格不断走低，虽然价格也会受原料影响而波动，但需求大势短期难改，预计3月上旬价格或偏低运行，软泡聚醚或维持在7700-8200元/吨震荡。预计该月甚至该年聚醚价格想要回归万元每吨价格都恐难实现，甚至连9000元/年大关都较难登入。

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