截至3月4日，山东独立炼厂汽油价格为8098元/吨，环比2月28日下跌96元/吨，跌幅为1.17%；柴油价格为6935元/吨，环比下跌37元/吨，跌幅为0.53%。而原油价格下跌2.42美元/桶，跌幅为3.27%。对比三者跌幅，可见柴油价格表现相对坚挺，低产量和刚需较好是主要支撑，那么后市柴油价格走势如何呢？

　　1.利润较好支撑山东柴油产量结束七连跌

　　据测算，2月27日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润528.49元/吨，环比上涨5.39%，同比上涨157.74%。原油周均成本3881元/吨，跌54元/吨；综合收入5981元/吨，跌28元/吨，其他成本波动微弱，成本跌幅大于综合收入跌幅，炼油利润上涨。其中主要柴油利润上升明显，在此带动下炼厂生产柴油积极性提升。

　　据数据统计，截至2月27日，山东独立炼厂柴油周产量为84.53万吨，环比上涨1.82%，结束了连续七周的下跌走势，柴汽比亦从上期的1.73提升至1.85。不过从图中走势可以看出，虽柴油周产量有所反弹，但仍远低于年初周产100万吨的水平。

　　2.柴油裂解价差涨至年内最高

　　据数据统计，截至3月4日，山东独立炼厂柴油与原油裂解价差为739元/吨，同比上涨364元/吨，较十年均值上涨346元/吨。从图中可见，柴油裂解价差在2月中上旬出现了较大幅度的拉升，随后处于震荡上行走势，而当前点位已经达到年内最高水平。从图中走势可以看出，当前裂解价差距十年同期最高点位仍有不少空间，可以总结出，当前柴油-原油裂解价差处于中位偏高水平。

　　近年来越来越多的贸易商交易决策参考裂解价差走势较多，从当前点位可以判断，中下游对柴油市场买入操作大多仍为刚需，长线操作情绪较为谨慎。

　　3.柴油大势向好但空间较为有限

　　综合之下，柴油需求在3月将恢复至正常水平，且炼厂柴油产量虽有回升，但仍处较低水平，预计3月柴油价格上涨；但受制于当前柴油裂差略偏高，导致中下游入市积极性不佳，且原油预期偏弱，预计价格上行空间受限。预计3月山东柴油价格上涨100元/吨，月末价格7100元/吨左右。

　　汽油方面，3月汽油需求无好转，且裂差相对偏高，预计价格走势下跌；但受制于炼厂产量较低支撑，预计价格下跌幅度有限。预计3月山东汽油价格震荡下跌100元/吨，月末价格在7950元/吨左右。

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