受消费税政策影响，下游采购持续低迷，部分炼厂库存高位，价格下调刺激出货。截至今日，N4006市场价格8323元/吨，较上周同期下跌1.30%，N4010市场价格8553元/吨，下跌3.91%。

　　一、交投冷清，橡胶油价格稳中下行

　　周期内（2025年2月26日-3月4日）国内橡胶油市场价格稳中下探。截至今日，N4006市场价格8323元/吨，较上周同期下跌1.30%；N4010市场价格8553元/吨，下跌3.91%；A0709市场价格7362元/吨。国际油价呈现下跌态势，成本面对当前市场影响有限，下游谨慎观望氛围明显，当前橡胶油发票及存储问题仍未解决，多数中下游采购受限，囤货意愿不强，炼厂库存持续高位，部分炼厂采取大单出货及下调价格刺激市场，但出货量有限，下游采购多刚需小单为主。

　　二、生产稳定，供应面窄幅波动

　　统计，截止至3月4日（2025年2月26日-3月4日），国内橡胶油的产量为2.5万吨，产能利用率为48%，周期内各炼厂生产稳定，产量变化不大，近期产量与价格相关系数在-0.97，存在较强的负相关性。

　　三、库存持续高位，橡胶油炼厂降价刺激出货

　　统计，截止至3月4日，国内橡胶油产销比为85%，环比上涨4%。炼厂大单出货，刺激市场采购，销售完成率窄幅上涨。

　　四、业者心态看跌看稳均有

　　五、供需双弱，近期橡胶油价格仍存下行压力

　　供应预测（↘）：个别炼厂有减产计划，预计供应量呈现下滑趋势。

　　原料预测（→）：下游采购多为刚需，近期减线油价格持稳运行。

　　需求预测（↘）：下游暂无大量囤货计划，采购谨慎小单，需求有下滑预期。

　　小结（↘）：当前国际油价对国内市场指引有限，市场主要是需求影响。供应端来看，个别炼厂计划减产，供应量预期下滑。需求端来看，发票及存储问题对市场影响仍在，下游采购谨慎，囤货意愿不强。整体来看，炼厂库存持续高位，为刺激出货价格仍存下行可能。

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