2月份，受原油下行打压，且春节后成品油消费平平，国内汽柴油走势回落。据成品油价格指数显示，截止2月28日，国内92#汽油8745，较月初下跌360；0#柴油7401，较月初下跌80。月内国际油价走势震荡下行，消息面指引偏弱。春节后私家车出行减少，汽油消费回归平稳，业者观望为主，导致价格承压下跌。节后，户外厂矿、基建项目等终端用油单位复工增多，柴油需求存向好预期，且地炼负荷降低对行情形成一定支撑，继而限制柴油价格跌幅。

　　供应方面

　　3月份，国内成品油供应来看，主营炼厂整体开工率或有所回落，地方炼厂负荷存在进一步下滑预期，预计成品油资源供应收窄。主营方面，3月份进入春季集中检修季，上海高桥石化、济南炼化、北海炼化等多家炼厂将陆续进入检修，或令主营炼厂开工率有所承压。但随着气温回升，柴油消费将迎来实质好转，支撑正常运行炼厂的开工意愿，进而对整体负荷形成提振。整体来看，预计3月份主营负荷小幅下降为主。地方炼厂方面，前期检修的神驰化工计划复工，但另有个别炼厂存在停工检修计划，或令地炼开工率呈现回落趋势。

　　需求方面

　　就3月成品油下游需求来看，呈现汽弱柴强格局。汽油方面，月内无节假日，私家车出行半径及范围收窄，且新能源汽车冲击明显，导致汽油消费表现平平。柴油方面，随着气温明显回暖，户外工矿、基建等行业将迎来集中复工，且春耕来临，工农业用油需求增强。

　　出口方面，3月份，因国内汽油需求平淡，出口计划量有所增加，有望缓和国内供需矛盾。柴油则受需求上升的影响，出口计划量呈现下降趋势。

　　成本方面

　　进入3月份，美国总统特朗普的相关政策仍将左右全球原油市场。虽然美国推迟了部分关税的征收时间，但不排除还会有反复的情况出现，一旦贸易关税战再燃，势必会打压原油市场。美国正在推进俄乌和谈，如果俄乌冲突能够达成停火协议，那么对于油市来说也将形成利空。美国还在致力于提高本国的原油产量，此政策也将对原油价格形成抑制的作用。但是，美国对于伊朗的石油制裁仍在收紧，这会在短期内造成供应紧张的担忧，从而提振油价。此外值得关注的是，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开，为了推动经济的回升，中国政府或有诸多利好政策出台，这将为油市带来重大的利好提振。

　　综合来看，3月份国际原油价格或呈现先扬后抑的态势，前期受到中国利好政策的提振，后期则受到美国政策的打压，预计WTI主流运行区间为68-75美元/桶，布伦特主流运行区间为72-78美元/桶。

　　心态方面

　　随着终端需求稳步提升，市场谨慎情绪减弱，业者备货积极性有所增强，整体来看，场内中下游用户采购力度存在上升预期。

　　价格走势

　　进入3月份，国际原油或先扬后抑，对国内成品油行情指引。首轮计价周期内，变化率负向窄幅波动，零售价存在搁浅预期。3月第二轮调价窗口期间，原油或震荡下行，零售价下调概率较大。3月份主营及地炼负荷存在下降预期，成品油供应将有所降量。柴油在消费增长的提振下，3月份行情有望呈现震荡上涨走势。汽油则因需求面支撑有限，预计3月份汽油价格弱势整理为主。

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