今日沪镍高开低走；主力月2505合约开盘报124620涨470，9：10分沪镍主力2505合约报124980涨830；沪期镍开盘低开后窄幅震荡；宏观面，经济复苏分化，美国总统将对进口产品征收关税，引发市场情绪波动，隔夜美指反弹带来一定压力，美股承压弱势震荡，令大宗商品承压；国内市场流动性宽裕，多方聚焦两会预期；2025年中国加大基建与消费刺激政策或提振不锈钢及新能源车需求，美国加息周期临近尾声（或转向降息）叠加美元走弱支撑镍价，欧洲电解镍产能恢复但进口依赖仍存贸易壁垒风险；地缘层面需警惕中美贸易摩擦扰动新能源供应链及东南亚资源民族主义举措（如印尼镍出口限制）对镍市的冲击。镍供需矛盾凸显，供给端印尼政策限制及俄乌冲突致全球镍铁及硫酸镍供应收缩，头部企业印尼新建项目短期难补缺口；需求端新能源汽车三元电池需求强劲但不锈钢消费疲软，工业应用稳健，预计今日价格或高位震荡。操作建议，可轻仓做多。

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