当前橡胶油市场交投持续萎靡，下游采购积极性较差，炼厂大单优惠刺激市场情绪。截至今日，N4006市场价格8433元/吨，N4010市场价格8603元/吨。

　　一、下游采购谨慎，橡胶油价格弱稳

　　周期内（2025年2月19日-2月25日）国内橡胶油市场价格弱稳运行。截至今日，N4006市场价格8433元/吨，N4010市场价格8603元/吨；A0709市场价格7343元/吨。国际油价呈现上涨态势，成本面居于高位，对市场存一定支撑。当前下游对溶剂油发票接受有限，且部分终端及贸易商面临存储问题，采购情绪谨慎，多观望市场为主，成交仅刚需零星小单，各炼厂库存持续高位，出货压力较大，部分炼厂下调生产负荷避免累库，市场交投持续冷清，炼厂大单优惠刺激市场情绪。

　　二、炼厂下调生产负荷，供应面窄幅下跌

　　统计，截止至2月25日（2025年2月19日-2月25日），国内橡胶油的产量为2.3万吨，产能利用率为44%，周期内辽河石化、克拉玛依石化下调生产负荷，产量下滑，产量与价格相关系数在-0.63，存在一定负相关性。

　　三、需求萎靡，橡胶油销售完成率大幅下滑

　　统计，截止至2月25日，国内橡胶油产销比为80%，环比下跌17%。下游对溶剂油发票接受有限，采购更显谨慎，炼厂出货较差，销售完成率下跌。

　　四、业者心态看跌看稳均有

　　五、供需双弱，近期橡胶油价格仍存下行压力

　　供应预测（→）：各炼厂生产较为稳定，预计供应量持平。

　　原料预测（→）：现货资源充足，需求表现一般，近期减线油价格持稳运行。

　　需求预测（↘）：除刚需外少有成交，下游观望态势明显。

　　小结（↘）：供应端来看，各炼厂生产负荷稳定，供应量变化不大。需求端来看，受发票及存储问题影响，下游采购量有限，观望为主，心态谨慎。整体来看，炼厂出货欠佳，多数库存压力较大，价格仍存下行可能。

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