2月25日，铁矿石期货呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约报820.0元/吨，跌幅达1.32%。

　　2月25日统计中国47港进口铁矿石库存总量15877.92万吨，较上周一下降90.68万吨。

　　2025年2月17日-2月23日，澳洲巴西铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨。澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨，其中澳洲发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨。巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。

　　巴西商贸部数据显示，2月第3周，共计15个工作日，巴西铁矿石1782.33万吨，去年2月为2819.82万吨。日均装运量为118.82万吨/日，较去年2月的148.41万吨/日减少19.94%。

　　机构观点

　　华泰期货：受澳洲飓风天气扰动影响，前期全球铁矿石发运量出现明显减量。随着天气影响消退，本期全球发运量显著回升至3067万吨，环比增幅达81.7%。一季度属于传统发运淡季，但当前发运节奏的快速修复仍对市场形成边际供应压力。需求方面，铁水产量微降，铁矿石需求维持稳定，目前钢厂利润尚可，后期铁水仍有提产空间，加之节后钢厂阶段性补库，短期铁矿石消费相对乐观。当前市场焦点逐步转向即将召开的3月重要政策会议，在具体产业政策落地前，市场各方普遍采取谨慎操作策略。在政策窗口期下，预计矿价仍将持续震荡态势。

　　混沌天成期货：供应端，随着天气影响解除，上周全球铁矿发运显著回升，澳巴发运均有明显增长，非主流变化不大。不过，受前期发运减量影响，同期国内铁矿到港量有小幅减少，且随着疏港回升，周一铁矿港口库存继续小幅下降。国内矿方面，近期矿山产能利用率有所回升，国内铁精粉产量延续小幅增长态势。综合而言，随着发运大幅回升，尽管短期到港仍有下降，但3月中后期到货预期有增，不过需求端钢厂铁水仍有增量空间，铁矿市场预期供需双增，叠加昨日钢材成交有所回落，短期矿价走势偏弱震荡运行。

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