上周，国内磷酸一铵原料硫磺价格快速上涨，国产主营资源涨幅20-110元/吨不等；普光上调40元/吨；长江港口颗粒自提价攀升至1945元/吨附近，一周涨幅高达265元/吨附近，涨幅约16%。与此同时，湖北地区硫酸送到价较前一周涨90元/吨。经核算，基于上述原料价格的大幅上涨，磷酸一铵成本一周内抬升约110元/吨。并且，当前原料涨价趋势毫无停歇迹象，致使磷酸一铵工厂成本压力持续加剧，无奈之下只能按下“暂停健”（暂停报价与接单）。

　　上周，国内港口现货市场涨势如虹，美金资源价格持续高位运行，使得国内贸易商与终端补货难度与日俱增。周初，国产资源按惯例进行价格调整，环比上调40元/吨，涨至1660元/吨。大型炼厂销售招标结果也实现连续上涨，这无疑给港口市场注入了一剂强心针，极大提振了市场信心。到了周后期，港口询货难度进一步加大，与此同时，场内刚性需求不断释放，双重因素共同作用，推动现货市场行情涨幅持续扩大。截至稿件完成前，港口现货市场价格区间在1930-1950元/吨。

　　美金市场方面，由于2月资源交易已落下帷幕，3月资源多数尚未报盘，前期市场暂无新的美金价格动态传出。然而，很快便有消息称，印尼招标价超过CFR210美元/吨，同时还有即将抵达中国南方、成交价为CFR205美元/吨的资源成交消息。

　　整体来看，当前港口市场追涨做多的热情依然高涨，市场活跃度持续攀升。

　　近期原料硫磺价格的大幅波动也带动了硫磺、硫精砂制酸价格的上扬，其中湖北硫酸送到价格上调至505元/吨附近，较上周五涨幅约22%。这一涨势直接导致国内磷酸一铵的生产成本持续攀升。

　　从成本数据来看，截止2月21日，磷酸一铵的理论成本已达到3305元/吨，与前一周五相比，涨幅约为110元/吨。生产成本的快速增加，使得磷酸一铵的毛利空间被严重压缩，长期处于亏损状态。尽管随着产品价格的逐步抬涨，利润空间在一定程度上有所提升，然而依旧未能摆脱亏损的泥沼。截止上周五，磷酸一铵的毛利仍处于-105元/吨的水平。在如此严峻的亏损状况下，磷酸一铵生产企业面临着巨大的经营压力。由于成本与利润的不确定性，企业难以准确报价，只能无奈选择暂时观望，等待行业形势的进一步明朗。

　　当前，原料价格一路持续上行，下游复合肥装置开工负荷不断攀升。截至第8周（2025年2月14日-2月20日），国内复合肥产能利用率强劲回升，达到51.36%，较上周大幅提升16.93个百分点。

　　从各主产区的具体情况来看，山东和河南地区，前期低负荷运行的企业纷纷提高生产负荷，产量实现了明显增长；东北地区的企业全面进入集中生产阶段，生产负荷大多处于高位运行状态；西南地区的企业生产运行相对稳定，保持着平稳的生产节奏；湖北地区表现尤为突出，主要企业的开工率均有不同程度的提升，特别是大型企业为了保障市场供应，提升速度更是加快；河北及苏皖地区，部分前期停车的装置已于周初陆续恢复生产，这直接促使市场供应量大幅增加。

　　展望下周，据行业趋势分析，主要企业大概率将继续保持高负荷生产，预计复合肥整体开工率仍会维持在高位水平，市场供应有望持续保持充足状态。

　　综上所述，磷酸一铵在原料价格疯涨的影响下，成本高企、毛利亏损，企业无奈暂停报价与接单。与此同时，下游复合肥行业在原料价格上行中，产能利用率大幅回升，各主产区生产态势积极，原料缺口仍存。磷酸一铵市场走势既受原料价格左右，也与市场供需、国家政策息息相关。短期内在成本及刚需的推动下，磷酸一铵价格继续看涨，不过同时也要时刻关注政策面的消息。

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