2月10日前后，尿素价格转跌为涨，至今累计涨幅在200元/吨左右。当前，复合肥开工率有所回升，对尿素等原料进行采购。但近两日尿素后劲明显不足，多数尿素企业出厂报价转为稳定或小幅下调。2024年尿素新增产能近400万吨，预计2025年尿素产能会增加400万吨左右，尿素的市场供应量持续增加，当前尿素产量维持高位，尿素实物日产量在20万吨左右，抑制了尿素价格的上行空间。

　　尿素企业与往年同期相比去库稍显缓慢，在近期价格上涨后，库存压力稍有缓解，贸易商和基层市场拿货积极性好转，对尿素等肥料适当采购。但在尿素价格的持续上涨后，尿素工厂的新单跟进再次放缓。

　　近年来受到种植粮食利润偏差的影响，基层种植户对肥料等农资产品的采购情绪较为一般，个别地区也存在为了节约成本减少用肥的现象。在尿素价格上涨后，下游客户尤其是基层种植户的抵触情绪较为明显。虽然逐步进入了备肥季节，但尿素供应量充足，下游客户对涨价后的尿素采购谨慎，限制了尿素持续上涨的可能，短期内也有回落的风险，尿素企业挺价策略大概率也仅能在短期内有效，预计后面尿素价格大概率会稳中偏弱运行。

　　在尿素上涨后，对于作为尿素替代性产品的硫酸铵，在一定程度上有利好支撑。尿素上涨后劲稍显不足，而同为氮肥的硫酸铵本轮上涨较为持久。本周硫酸铵总体还处于上涨的趋势，但上涨幅度与前几周相比略有放缓的趋势。硫酸铵含有氮和硫两个元素，近期复合肥企业开工回升后对原料的采购积极性好转，同时颗粒厂等对硫酸铵的补货拿货，采购积极性较好。但当前硫酸铵价格处于一个稍微较高的位置，需要警惕其有高位回调的风险。

　　上周至今，己内酰胺级硫酸铵价格高位后持稳，调价和上涨幅度都不如前几周频繁，价格稍显触顶，企业推涨略显艰难。福建某己内酰胺硫酸铵工厂本周竞拍高端成交价格在1010元/吨，较上次竞拍下滑了20元/吨。

　　东北多家品质好的硫酸铵的出厂价格突破1000元/吨，个别能到达1100元/吨以上，在东北硫酸铵价格大涨后，东北客户也开始向周边省市询价拿货。当前，全国大部分硫酸铵工厂已经结束竞拍或定价，山东山西河北河南等硫酸铵主产区价格以上涨为主，涨幅多在20元/吨左右，河南个别工厂价格转稳或小幅走低。河北山东个别工厂表示本周询价稍有减少，客户对高价硫酸铵稍有抵触的情绪。

　　总体来看，当前硫酸铵价格处于高位，己内和焦化级硫酸铵涨势都有所放缓，短期来看硫酸铵应该稍强运行，但存在回落的风险。国际市场上硫酸铵供应充足，国际客户也多以询价为主，并对高价硫酸铵谨慎拿货。但在国际尿素的支撑下，国际硫酸铵价格和我国硫酸铵价格暴跌的可能性偏小，但拿货或可能逐步放缓。

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