2月中旬以来，在低供支撑下，山东醚后碳四市场延续震荡攀升格局，截至17日，月内平均价为5520元/吨，较1月均价5420元/吨上涨100元或1.85%。目前炼厂停工减产仍在持续，醚后商品供应存继续下滑预期，基本面给予市场支撑。

　　据统计，目前区内涉及停工及检修企业共计4家，资源由外放转自用1家，下旬计划停工1家，月内平均商品供应量已降至5450吨/天，环比1月缩减7.94%，较去年同期缩减14.58%，创23年以来新低。与供应面持续下滑不同，需求端呈现底部回升趋势，区内部分前期检修烷基化装置已陆续开工复产，带动日度需求量由6250吨的低谷回升至目前8300吨，预估月内平均需求量在7900吨/天，环比1月下滑4.82%，同比下滑1.86%。

　　区内供需持续偏紧，吸引了南方船货资源陆续流入补充，仅中上旬东营港醚后等碳四资源到港量已达1.69万吨，分别较上月1.15万吨和去年2月1.06万吨上涨了46.96%及59.43%，截至目前，外部船货到港量约占区内商品供应量的15.5%，船货资源的密集到港对区内供应偏紧格局起到一定缓解。

　　而下游利润方面，虽然船货资源频繁到港给予区内一定补充，但南方船货在运输成本加持下价格同样居高不下，区内低供与外部高价货源共同影响，对下游深加工装置利润带来抑制，根据资讯统计，目前区内独立烷基化装置理论利润-300元/吨，较1月平均利润-54元/吨下滑246元/吨或456%。

　　后续来看，未来3月区内部分主营存检修计划，若如期推进，预计影响商品供应量在500吨/天左右，约占现阶段区内商品供应量9%，预计短线内基本面供应偏紧格局难有缓解。

　　目前区内醚后碳四市场在基本面支撑下行情维持高位运行，后续伴随供应持续收紧，但也需要关注下游利润，醚后价格持续攀升所带来的需求风险正在同步增涨，不排除部分独立深加工企业利润在长期倒挂后出现停工避险可能，综合考虑，预计短线内山东醚后市场行情呈现偏强震荡格局，短线内仍有进一步上探空间，但在下游利润缩减牵制下，整体上涨幅度较为有限。

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