虽然刚需恢复有限，但是在社会库存低位以及套利需求支撑下，市场低价入库资源需求积极性尚可，现货以及合同价格稳中推涨，北方地区价格更显坚挺，高端价格基本平水南方地区价格，在开门红的支撑下，沥青市场突破4000的关口再度成为市场关注的焦点。

　　一、库存累库不及预期现货价格稳中上涨

　　库存端来看，本周期内厂库社会库虽然双双增加，但是增幅不及预期，其中社会库库存来看，国内沥青104家社会库库存共计124.6万吨，同比减少44%，分地区来看，山东地区社会库库存29.9万吨，同比下降58.9%，华东地区社会库库存33.2万吨，同比下降30.1%，社会库库存历史低位导致下游补货积极性较高，对于现货价格有所支撑。

　　厂库库存来看，国内54家沥青样本厂库库存共计83.7万吨，同比下降20.5%。分地区来看，山东地区37.5万吨，同比下降12.6%，华东地区5.3万吨，同比下降43.6%。厂库库存低位导致炼厂压力有限，加之部分前期合同执行以及成本端支撑，释放远期合同积极性不高，山东河北地区部分意向合同价格在3750-3800元/吨之间。

　　二、焦化装置利润上涨12.6%沥青资源有所分流

　　山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为258.5元/吨，较上周期229.5元/吨增加29元/吨，涨幅12.6%。焦化利润好转带动炼厂生产渣油积极性较高，沥青开工负荷有所下降，个别山东地区炼厂主要生产渣油为主，沥青生产计划有所延后。渣油资源需求尚可导致部分沥青资源有所分流，个别含硫量较低的沥青资源分流至焦化料资源为主，导致部分资源有所紧张。

　　三、需求端缓慢回暖出货量环比增加27.3%

　　周期内，国内沥青54家企业厂家样本出货量共27.7万吨，环比增加27.3%。分地区来看，多数地区出货量增加，其中山东、华北及东北出货量增加较为明显，山东主要是部分炼厂低价资源需求支撑，业者入库积极性增加；华北主要是主力炼厂月底到期合同执行，部分客户自提入库为主；东北主要是焦化需求好转，拉动区内低硫沥青出货顺畅，带动出货量提升。

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　　四、南北强弱小幅分化沥青4000关口将有压力


　　虽然北方地区利好支撑明显，尤其在高成本、焦化替代需求等因素影响下，炼厂沥青资源低价放货意向不强，部分心里关口多抬升至3800元/吨附近，但是南方地区供应相对稳定，尤其部分炼厂相继恢复开工，区内多为套利需求低价资源为主，高价汽运资源成交有限，同时南方地区仓单频繁生成也对于市场有一定的压力。整体来看，沥青现货短期偏坚挺走势运行为主，但是4000元/吨关口将有较强的阻力。