1月，预计中国PE供应量（国产+进口+再生）408万吨，环比增加0.46%。国内方面，中化泉州原产EVA装置转产LDPE，万华化学LDPE新装置投产，内蒙古宝丰2#全密度装置试车中，叠加国内老装置多平稳运行，国产量环比增幅明显，预计增幅达11.47%。分品种来看，1月中化泉州10万吨/年原产EVA装置转产LDPE，但虹景20万吨/年EVA/LDPE装置切回EVA，LDPE供应总量微幅减少，产量占比下滑2个百分点。HD-LL价差由负转正，不过LLDPE多套前期检修装置重启，叠加新装置投产，LLDPE增量高于HDPE，月内LLDPE产量占比环比提升3个百分点，HDPE占比环比下降1个百分点。

　　进口方面，1月，基于海外部分前期订单交付，预计PE进口供应依然处于偏高水平，但与此同时，受春节假期影响，PE进口量环比或略降，预计降幅在5.60%。1月继续关注进口资源到港进度。2月，受春节假期影响，预计PE进口量维持季节性回落。3月份国内部分新装置继续投产，叠加中国价格水平偏弱预期，预计PE进口量低于去年同期。

　　再生PE供应方面，再生PE与新料价差继续扩大，不过再生PE市场需求减弱，预计1-2月再生供应量维持。3月随季节性需求提升，预计再生PE供应增加，同比或基本持平于2024年4月供应水平。未来继续关注政策面对再生塑料需求的支撑。

　　中国塑料制品产量来看，12月塑料制品产量765.6万吨，同比增长8.1%。2024年中国塑料制品产量累计7707.6万吨，同比增长2.9%。

　　出口方面，12月中国塑料制品出口296.37万吨，同比增长23.33%，2024年中国塑料制品出口3072.68万吨，同比增长16.79%。其中12月中国PE购物袋类制品出口12.40万吨，同比提升18.40%。2024年中国PE购物袋类制品累计出口134.14万吨，同比增长16.64%。

　　1月，国内供应充足，但基于春节假期前中上游降库操作，PE库存预期继续去化，预计期末库存倾向中性或乐观预期。2-3月，经历传统春节假期后，中上游累库，随后进入去化过程。考虑一季度中国PE新装置投产较为集中，预计PE期末库存倾向悲观与中性预期之间。

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