【基本面】隔夜伦铜收9266元/吨，涨幅0.92%；隔夜沪铜主力2503合约收75740元/吨，涨幅0.09%。

　　宏观方面，隔夜美国总统特朗普就职典礼后未直接立即实施加征新的贸易关税，隔夜美元下跌。国内2024年GDP同比增长5.0%，经济运行稳中改善。近期多项促进消费政策出台，家电以旧换新、提供白色和厨房电器的补贴(15%)支持等，并鼓励金融机构叠加优惠让利，形成政策组合拳。

　　供给方面，据海关总署数据显示，2024年中国进口精炼铜共373.88万吨，累计同比增加6.49%；其中12月进口37.04万吨，环比增加2.93%，同比上升18.88%。

　　库存方面，上周伦铜库存录得260075吨，较前一周减少4350吨，减少幅度为1.65%。上周沪铜期货库存录得88796吨，较前一周增加10118吨，增加幅度达12.86%。

　　【观点及操作策略】美总统上任首日未征收新的关税美元下跌，国内市场发布促进消费政策对铜价形成支撑。但临近年关下游开工逐步下降，美经济政策不确定性使美元相对偏强，对铜价形成压制。关注美元走势，日内短线参与。

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