因需求不及预期，2024年广东汽柴油均价较2023年均下降，并且降幅都比国际油价的大。进入2025年，市场多重利好支撑，叠加广东省汽柴现货偏少，价格出现大幅上涨，截止1月13日，广东省92#汽油价格较月初上涨984元/吨，或者12.08%；0#柴油价格较月初上涨657元/吨，或者9.29%。但近日汽柴油批发价已超涨，批零价差急剧缩小，抑制终端继续大量入市。

　　一、需求不及预期2024年广东汽柴油价格跌幅较原油大

　　2024年广东汽柴油价格均呈“N”字形态势运行。其中，2024年广东汽柴油均价较2023年均下降，并且降幅都比国际油价的大，主要是因为年内汽柴油需求不及预期，市场出现旺季不旺的现象。其中，汽柴油价格均在4月中旬左右达到年内高位，分别为9281元/吨、7744元/吨，主要得益于国际地缘冲突升级，原油布伦特突破90大关，另叠加国内炼厂集中检修，以及清明、五一等假日烘托提振，国内市场价格顺势抬涨。上半年汽柴价格波动相对有限，下半年汽柴油市场均呈跌后反弹走势，主因汽油市场在暑假过后需求转淡，柴油在“金九银十”传统旺季需求偏淡，国际油价呈下降态势，新能源汽柴替代量增加，中间贸易商操作积极性下降，汽柴油价格相继跌至年内低位，即9月底柴油达到6433元/吨，至10月底汽油降至7224元/吨。进入四季度，国内部分炼厂生产亏损力度增加，部分北方炼厂开始预售临近春节的汽油船单，价格相对低位，主营单位及贸易商相继入市，叠加区域性汽柴油现货偏少，年底主营单位挺市销售等等利好支撑，汽柴油价格低位反弹，至2024年年底广东92#汽油价格涨至8135元/吨，较年内高位低1146元/吨，较年内低位高911元/吨；柴油涨至7088元/吨，较年内高位低656元/吨，较年内低位高136元/吨。

　　进入2025年，广东省内存在主营单位及贸易商汽柴油现货偏少局面，出现限提甚至停提现象。并且在1月13日，广东省汽柴油价格出现大幅上涨，主要利好有：1、国际原油震荡上行，下一轮零售价预期上调。2、国内炼厂进口燃料油税率上调，即由1%涨至3%，上游炼厂生产成本将增加。3、广东省汽柴油现货趋紧，尤其柴油仍有控提现象。4、临近春节，终端加油站汽油备货陆续启动。5、市场借中国主要港口禁止美国制裁的油轮靠泊事件炒涨。6、前期检查导致部分汽油船单交付延期，春节前汽油船单采购难度增加。截止1月13日，广东省92#汽油价格为9136元/吨，较月初上涨984元/吨，或者12.08%；0#柴油价格为7732元/吨，较月初上涨657元/吨，或者9.29%。

　　二、广东地区汽柴油需求同比双降

　　据数据监测，2024年广东省汽油消费量累计1871万吨，较去年下跌8.20%；广东省柴油消费量累计1969万吨，较去年下降5.67%。2024年广东省汽油产量1724万吨，较去年同期上涨8.53%；柴油产量2028万吨，较去年同期下降5.39%。因广东省新能源汽车发展迅速，且随着经济增速放缓，人们出行方式发生改变，以及户外工程基建开工下滑，房地产新开工面积同比大幅下降等等因素，导致省内汽柴需求下滑。随着需求下降，区内炼厂多跟随需求调整排产计划，但省内炼厂多数是中石化炼厂，其汽柴油资源不仅保供广东省，还需要外输至西南地区，且年内炼厂检修较少，多下调柴汽比，增产汽油，因而出现年内汽油产量同比增加的情况。

　　三、广东地区汽油裂解价差处相对高位后续上涨空间或有阻力

　　据资讯数据监测，2024年广东主营汽油-原油平均裂解价差889元/吨，较去年同期下降17.53%；较十年均值高16元/吨；广东主营柴油-原油平均裂解价差644元/吨，较去年同期下降34.16%；较十年均值低251元/吨。截止2025年1月13日，广东主营汽油-原油裂解价差为1556元/吨，较平均值高687元/吨；广东主营柴油-原油裂解价差为950元/吨，较平均值低99元/吨。目前来看，汽油裂解价差涨至高位，后续上涨空间或有阻力，虽然柴油裂解价差处相对低位，但后续需求转淡，市场业者操作积极性下降，价格上行动力预期不足。

　　截至1月13日原油综合变化率5.75%，周期内第8个工作日，预计对应上调幅度270元/吨，成品油调价窗口将于1月16日24时开启。目前原油变化率正向运行，新一轮零售价预期上调，但近日汽柴油批发价已超涨，批零价差急剧缩小，抑制终端继续大量入市。不过部分终端加油站年前汽油仍存刚需补货，但柴油需求转淡，续涨动力不足。然而，目前广东省部分单位汽柴油现货偏少，近日陆续有柴油到港，缓解市场紧张局面，预计近期广东省汽柴油市场价格有高位小幅回调趋势，柴油降幅较汽油大。

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