我国邻二甲苯价格自2024下半年至年底期间持续呈现台阶式下跌走势，如今终于迎来触底反弹，且反弹幅度较大。中石化华东于昨日（2025年1月13日）邻二甲苯挂牌价格上调500元/吨，从6700元/吨调涨至7200元/吨。此次涨幅如此之大，其背后是成本的托底？还是需求的托举？让我们来一探究竟。

　　1、成本因素是背后推动邻苯上涨的那只手

　　从成本端来看，原油价格波动影响深远。近期美国宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。随着消息的出台，原油市场对此做出了强烈的反应。本周初，国际两大基准原油大幅走高，WTI和布伦特最高分别上冲至77.86和80.75美元/桶，触及四个多月来的新高。与此同时，国内芳烃企业出于原料保障和供应偏紧等原因，产品价格相应跟进上涨，国内市场心态相对乐观，使得国内甲苯、二甲苯价格大涨，进而带动邻二甲苯成本上升。此前邻二甲苯企业利润便处于亏损地带，且邻二甲苯价格处于芳烃产业链价格低位，因此，邻苯企业趁此时原料急剧拉升之际，顺势将成本转嫁到了产品价格涨幅上。

　　2、需求因素是拉着邻苯价格上升的马车

　　近期需求端的回暖，也拉动了邻二甲苯价格上涨。邻二甲苯的主力下游产品邻法苯酐，元旦节后市场呈现出稳步攀升走势。苯酐下游增塑剂行业高开工持续，导致国内苯酐市场现货供应紧张局面加剧，企业库存普遍超卖，叠加萘法苯酐原料工业萘价格大涨，市场炒涨氛围下，带动苯酐市场重心走高。从国内邻法苯酐行业开工情况来看，除浙江伟博和南京利邦的一套苯酐装置更换催化剂停车以外，其他邻法苯酐企业装置基本开工正常，作为原料的邻二甲苯，在下游苯酐和增塑剂产业需求良好的支撑下，挺价意愿走强。

　　3、供应因素是辅助支撑的小助手

　　受美国大选后“抢出口潮”的影响，国内邻二甲苯出口窗口持续打开，1月份邻二甲苯出口量或再次突破历史新高。同时，来自下游行业的内需相对旺盛，一定程度加剧了国内邻二甲苯市场供应紧张局面。华东港口邻苯库存量持续处于不足万吨的低位水平，邻苯市场供应趋紧，也成为推涨市场辅助因素。

　　后期走势展望

　　本次原油上涨是由突发事件引起，而不是真正的供需变化所导致，但确实已带动国内芳烃产品出现较大涨幅，目前原料二甲苯价格高位，叠加邻苯外盘上涨，为市场构成有力支撑。后市来看，国内芳烃产品价格在大幅度冲高后，市场交投情绪趋于理性。而本周是春节前备货的重要一周，邻苯下游苯酐企业持续出货交付订单为主，邻法苯酐行业开工仍有小幅提升预期，邻苯市场供需结构偏强，因此，预计短期国内邻二甲苯市场或企稳，消化涨幅为主。

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