近1个半月时间，顺酐经历了两波上涨行情，市场活跃度显著提升，价格波动频率也显著提高，而引发价格波动的主要驱动因素依然是供应端表现，预期商品量与实际商品量兑现情况出现不符情况，供需博弈局面下令供方再度掌握定价话语权，市场出现上涨机会。

　　2024年四季度开始顺酐仍呈现了明显的下跌趋势，且11月份持续盘踞在低价位徘徊，价格持续缺乏驱动因素。而主要下游顺酐利润萎缩，成本压力不断凸显下也制约了正丁烷价格运行，下半年价格运行区间明显低于上半年，四季度以来正丁烷高点在5200元/吨附近，正丁烷与液酐价差一度缩窄至300元以内，给顺酐企业生产运行带来了较大阻力。11月底山东大厂再度降负运行，商品量减少，这也为12月中旬顺酐市场因烟台意外停车因素影响市场再现日度千元的涨幅提供了机会。进入1月份，因液酐商品量的变数为顺酐带来了第二次上涨机会。

　　现阶段，以山东液酐价格为例，较上周五价格已上涨300元至6000元/吨，涨幅达5.26%。此轮上涨依然是商品量未如预期增量提供的机会。

　　2024年以来供应增速明显高于需求增速，而为何12月份开始供方市场再度掌握定价权。图2所示，虽然2024年12月份顺酐运行产能围绕至150-170万吨附近，但12月开始恒力未对市场释放液酐商品量，液酐多数自用，因此刨除恒力自用部分，12月份顺酐商品量运行产能围绕至100-120万吨；对比2023年同期时间，2023年12月份开始顺酐运行产能围绕至110-120万吨附近，要略高于2024年水平，因此12月份顺酐呈现了供应略紧局面，供需端相对平衡，这也是供方能再度掌握主动权的主要因素之一。

　　山东液酐价格迅速上涨至六千运行，下游继续追高能力将受限，但目前商品量可增量有限，且中下旬开始部分树脂工厂将进入休市状态，刚需有减少预期下，供需分歧恐再度扩大，价格恐再度缺乏有效支撑。后续顺酐将继续多空博弈局面。

　　利好因素：

　　1、自12月份工厂持仓压力释放后，现阶段工厂均无持仓压力，且现货发货仍有紧张表现。

　　2、固酐外贸有集港，工厂有待执行订单下新单走货压力不大。

　　利空因素：

　　1、树脂产业链联动性仍显不足，多原料品种仍处于低价位区间调整，上涨机会不大。

　　现阶段树脂产业链价格较2024年12月初对比来看，整体跌多涨少，区域顺酐及正丁烷价格上涨外，其他品种均呈现了下跌行情，而顺酐主要是受供应端减量消息驱动，对正丁烷价格也形成了有效支撑，而其他树脂相关品种则行情依然偏弱，主力原料苯乙烯、苯酐表现欠佳，苯酐已有低位反弹表现，而后续因预期树脂刚需将陆续减少，因此对产业链品种将形成负面反馈。

　　2、顺酐商品量将有增量，但整体增量幅度预期仍将有限，且下旬局部也有减产预期。

　　进入1月份，顺酐供方市场的操作主要是春节前如何维持订单的持续性，因此后续依然是供需面的博弈，首先下游市场对于六千以上液酐价格认可度不高，且临近主力下游树脂休市周期，需求减量也是影响顺酐订单持续性的主要因素，目前看顺酐下行压力不大，但春节前顺酐仍将维持清库操作下中下旬开始顺酐或再度面临阻力，若供需分歧加重，顺酐仍不排除有继续减产操作，届时需关注供需实际进展对价格的指引，年前降幅或有限。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。