2024年12月至今，国内环氧氯丙烷起伏波动较明显，呈现倒“V“字型走势。12月初开始，受成本及供需面利好带动，环氧氯丙烷持续向好，12月19日价格持续攀涨至9750-9850元/吨，创2024年内新高。但好景不长，随着价格不断涨至高位，以及部分新产能的释放等消息，市场博弈加剧及各方心态偏空下，年尾年初，环氧氯丙烷快速进入下行通道之中，截止至2025年1月8日江苏市场跌至8700-8800元/吨承兑送到，较12月19日跌10.46%。

　　12月环氧氯丙烷行业产能利用率较低，市场可供现货资源偏少，以及主要下游环氧树脂主力工厂接单较好，也使得环氧树脂行业产能利用率达到年内最佳水平等利好消息叠加，导致环氧氯丙烷持续攀涨，11月19日江苏市场价格涨至9750-9850元/吨承兑送到，创2024年内新高。市场的这种“过度火爆”对后期埋下了隐患，丙烯法和甘油法工艺环氧氯丙烷受成本影响，毛利价差逐渐拉宽至千元以上，在差异化比较明显的情况下，北方部分丙烯法工厂将环氧丙烷技改回环氧氯丙烷，以及部分甘油法新装置的试车运行，市场供应量增加明显，市场价格竞争越来越激烈。新年伊始，市场看空情绪难改，获利心态显现的情况下，市场价格重心不断下行，而下游受买涨不买跌心态影响，市场多表现有价无市。

　　从当情况来看，市场处于成本、供需博亦的尴尬局面，那么后期环氧氯丙烷是涨还是跌，行情将如何发展？主要从以下三点简单分析：

　　1、不同工艺环氧氯丙烷成本毛利差异化明显

　　ECH成本底部存支撑，但不同工艺成本及毛利仍分化明显。从12月份毛利来看，丙烯法ECH月均毛利增加499元至1523元/吨，环比+48.73%，同比+280.75%。甘油法ECH平均毛利在305元/吨，环比+214.43%，同比-63.65%。两者毛利差距较大，丙烯法环氧氯丙烷毛利可观，生产积极性较高，具有较强的抗跌能力，而甘油法环氧氯丙烷不管从成本、毛利以及价格均无优势。自进入2025年两者毛利分化明显无改观，市场现货以丙烯法环氧氯丙烷优先出货为主。

　　2、环氧氯丙烷供应预期增加明显，对市场形成利空制约

　　据了解，1月宁波环洋、衢州巨化、淄博飞源、福建科麟等装置1月初将陆续重启，另外山东区域部分新产能的释放及量化，虽然1月亦有个别装置有检修计划，但对冲后1月国内环氧氯丙烷供应预期增长明显，预计1月环氧氯丙烷产量将增加至10.9万吨，较12月增加17.46个百分点。市场供应量增加的情况下，市场竞争压力有增无减，另外考虑到春节前下游存备货预期，但环氧氯烷行情偏弱，下游备货相对谨慎，以满足生产为主，集中批量备货概率小，对环氧氯丙烷市场形成利空制约。

　　3、下游消费量预期减少，难以对原料市场形成支撑

　　1月正值农历春节，主要下游环氧树脂处于传统需求淡季，且春节期间部分环氧树脂装置存降负或短暂性停车，环氧树脂产量预期下滑，预计1月份主要下游环氧树脂装置整体产能利用率、产量较12月均有下降，预计产量为15万吨，产能利用率47.63%，对环氧氯丙烷消费量在7.8万吨左右，较12月份处于减少态势。因此环氧树脂对原料环氧氯丙烷和双酚A难以形成有力支撑。

　　综上所述，虽然丙烯法环氧氯丙烷成本优势明显，抗跌能力较强，但甘油法环氧氯丙烷成本压力不减，而迫于无奈略显被动。另外随着春节假期临近，环氧氯丙烷厂商考虑到15号之后物流运输陆续停运，且上半月下游存节前入市备货预期，因此各厂商低出意向减弱。而随着下游节前陆续备货之后，市场交投氛围转清淡，历年各生产企业节前出货而降低库存，供需失衡局面凸显，环氧氯丙烷有望再次进入弱势窄幅调整行情之中的风险。

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