2025年初，国内DMF市场行情延续弱稳运行，工厂库存压力暂时可控，装置开工延续中低位，下游各个行业补货心态十分一般，春节前采购计划量受终端需求影响释放缓慢，出口单方面较12月稍有收缩，供需博弈下行情僵持运行。

　　2025年的开局依旧不利，根据目前国内所有生产工厂开工情况总结，以及下游各行业春节前需求释放量较为分散，采购积极性明显不足现状，且受DMF总产能过饱和大前提影响，评估一季度行情重心预计仍低于往年同期行情。各地区生产商明争暗斗、修桥架梁、控产排库，现货市场表面平静但暗潮汹涌。DMF产业链上下游行情走势延续清淡，原料甲醇、合成氨市场均价下跌，DMF生产企业自产自用居多，成本向下传导缓慢，生产利润依旧亏损；各地工厂库存压力不等，企业保持控量生产议价促单，持货商心态一般，新单增量多集中在下游各个主力行业，其他下游采购需求释放有限。各区域市场交易量持续减少，元旦节前补货意愿明显不足，浆料厂尾单执行后开工计划逐步降低，其他下游行业补货心态十分有限，预计需求面将逐步收缩，博弈下，DMF价格震荡整理。

　　原料甲醇市场行情走势分化，总供应量仍显充足

　　原料端甲醇市场2025年表现稍有分化，内地与港口市场甲醇套利空间处开启状态，内地货占据部分港口市场，且浙江兴兴MTO装置预期内停车，港口显性甲醇库区提货偏弱，但外轮到货一般，港口甲醇库存继续去库，港口市场心态坚挺，维持强势运行为主；内地甲醇企业库存虽低位运行为主，但节前仍存出货需求，且下游库存偏中高位，高价采买意愿一般，内地甲醇市场价格有所偏弱。

　　当前甲醇产业链整体利润较2024年底有所回暖，各地区甲醇价格上涨，华东地区涨幅相对明显，煤制甲醇以及天然气甲醇企业利润双双上涨，多数下游行业涨势带动部分利润回暖。内地企业库存继续小幅去库，企业待发订单大幅增加，长约贸易商积极提货，整体企业库存继续减少。甲醇港口库存继续去库，外轮到货情况一般，国产弱势背景下，江浙主流库区提货明显减弱。内地煤制开工依旧偏高，天然气制开工预期恢复，上游出货需求持续存在。传统下游消耗速度短期内暂无改善，部分MTO装置存在检修计划，需关注进口供应及利润端变化是否导致其有超预期停车可能性。甲醇市场预计延续震荡偏强趋势。

　　下游主力行业开工预期下滑，需求跟进较为分散

　　年初国内树脂浆料市场行情弱稳整理。各大浆料厂开工情况呈现小幅度下滑走势，部分尾单执行完毕后停工整理，元旦假期行业整体处于休市状态，节后部分厂商短时回归产线，主要消化库存以及尾单工作，原料采购积极性一般，浆料成本面支撑有限，行业利润率变化无多。

　　各企业多以交付合约单为主，新单量参考春节前后生产计划，或继续消耗前期库存产品，下游合成革厂也处于计划收工阶段，原料补货进度有限，预计后期国内浆料市场行情偏弱震荡。纵观产业链上下游主要产品行情分析，预计2025年春节前DMF市场将维持商谈消化。

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