2024年国内石油焦市场进入再平衡阶段，市场供需矛盾减弱，下游进入洗牌整理阶段，市场供需差不断缩减。四季度开始行情由弱转强，石油焦成交价格年末涨势收官，业内人士对市场信心逐步增强。

　　1.需求端消费稳定，石油焦供需差收窄

　　2023-2024年国内石油焦市场由供大于求逐步变化至供应出现缺口，2024年市场供需差变化至-145万吨，需求面持续扩张拉动国内石油焦消费，进口焦供应下滑加速市场供需面新变化。

　　据资讯市场数据统计分析，2024年国内炼厂延迟焦化装置平均开工率71%左右，地炼新投产装置正常在产，石油焦年度产量达到3104万吨/年，同比增幅0.42%。进口石油焦由于价格持续倒挂，部分贸易商确盘心态谨慎，加之部分高硫石油焦使用受限，全年石油焦进口量预计同比下滑16.98%，石油焦总供应量同比下滑5.52%。

　　需求端市场刚需采购支撑稳定，预焙阳极领域2024年新投产能增速放缓，但前期投产装置正常在产，市场采购心态良好。负极材料市场110万吨产能新投产释放，利好石油焦及煅烧焦市场出货。全年来看石油焦下游消费量达到4420万吨，同比增幅3.17%。

　　2024年石油焦市场进入供需再平衡阶段，石油焦市场消费增速稳定。2025年来看国内石油焦市场供需矛盾继续缓和，国内有效去库速度加快，市场交投表现积极，石油焦供应较为稳定，供需双向支撑之下石油焦价格不乏小幅推涨可能。

　　2.全年积极有效去库，年末库存同比下滑32.74%

　　2024年末国内现货石油焦库存量降至年度低位324.86万吨，同比2023年底减少158.1万吨，降幅32.74%。

　　2023年石油焦库存增至近五年以来高位水平，虽然下半年开始贸易商积极降价走量，但需求端观望心态加重，且进口焦与国产指标重叠度较高，下游询货积极性欠佳，石油焦现货库存基本维持在450万吨左右。

　　2024年国内库存延续2023年底高位水平，上半年来看国产炼厂供应稳定，进口石油焦陆续到港入库，7月初国内石油焦库存量涨至年度高位524.62万吨。下半年以来国产市场供应小幅下滑，且由于原料指标波动，国产指标偏向高硫普货，下游采购心态放缓，样本企业库存基本维持在18万吨左右。进口市场来看，贸易商对于进口焦有意控量，且外盘价格高位之下进口方暂无追高心态，进口石油焦供应稍有下滑。9月份开始由于下游负极及铝用炭素采购积极性回升，且国产指标货资源紧俏，进口贸易商积极签单出货，港口高库存现货疏港速度提升。四季度开始进口焦性价比优势凸显，加之国产行情不断推涨，支撑石油焦出货外销，库存持续下降。

　　2025年来看国内市场仍以积极降库为主，现货资源缺口依旧存在，进口市场补充稳定，石油焦库存预计降至260万吨左右。

　　3.市场交投向好，石油焦价格涨势收官

　　资讯市场价格统计分析，2024年全年石油焦成交均价2006元/吨，同比走跌507元/吨，跌幅20.18%。

　　近五年国内石油焦成交价格经历大幅涨跌，2023年下半年至2024年市场整体处于弱势整理阶段，成交价格基本维持在1900元/吨左右。四季度以来国内低硫焦市场宽幅拉涨，共计走高1000元/吨，负极材料及铝用炭素采购积极性较强，利好市场交投。受此拉动国内石油焦价格均呈现不同程度涨势，年末成交价格涨至2400元/吨，同比涨幅37%，较年度低点走高37.67%。

　　4.一月份刚需备货拉动，业内人士看涨心态较强

　　截至2024年12月31日，对中国石油焦市场参与者2025年1月心态调研的结果显示，58%的从业者看市场价格存上行预期，24%的从业者认为价格或维持窄幅震荡波动，18%的企业认为市场仍有下滑预期。

　　1月国内炼厂延迟焦化装置开工率预计窄幅下滑，个别炼厂有开停工操作，部分炼厂产量调整，国产供应窄幅波动。进口石油焦陆续到达国内市场，需求支撑港口现货疏港稳定。石油焦指标结构来看，由于原料调整，国产中硫焦供应小幅增量，下游刚需采购为主。上旬来看终端炭素及负极市场刚需采购支撑稳定，炼厂库存维持低位，市场成交氛围尚可。下旬开始部分企业春节前备货积极性较强，主流市场产销暂无压力，地炼市场积极排库走量，炼厂根据出货窄幅调整焦价。预计低硫焦价格仍有100元/吨左右上行空间，中高硫石油焦根据出货，成交价格有50-150元/吨调整可能。

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