12月份即将落幕，内贸船燃180cst北方市场成本松动后批发价格宽幅回落整理，供船市场采购成本随之下降，跌价趋势下商家苦于有价无市，整体成交重心向下运行，以下将从影响价格的各个维度进行分析。

　　一、批发出货数量减少，本地商家抛货降库存

　　据近两周的跟踪了解，前期区域内多数批发供应商库存原料成本较高，而伴随成本松动180cst成品价格下调，成交重心由5150元/吨下跌至5030元/吨，跌幅2.33%，在此背景下，中下游业者采购成本随之明显回落，跌价氛围中终端需求再次降温，提货节奏因此放缓，影响当地样本企业船燃180cst批发出货量由3.92万吨减少至3.63万吨，跌幅7.40%。与此同时，区内批发供应商恐跌心理持续，为减少亏损纷纷抛货促销，截至1月30日，华北样本企业整体库存水平收窄至1.75万吨，较上周期12月25日库存减少0.07万吨，环比跌3.85%。

　　二、船燃价格失去支撑，成交重心快速下移

　　截至12月30日，华北内贸船燃180cst主流批发价5000-5050元/吨，商家报盘低位僵持，但下游采购议价操作强烈，递盘价格围绕低位，成交重心约在5030元/吨。

　　船燃业者买涨不买跌情绪影响下，入市积极性极低，跌价期间仅有询价操作，供船零售企业预测价格仍然存在下行空间，因此实际成交方面刚需签单，近而导致批发供应商手头合同多为前期高价合约，现货库存亦为高价库存，跌价氛围中商家出货承压，纷纷降价促销，船燃180cst成品价格因此由盛转衰。

　　三、混兑成本虽骤减，终端需求仍萧条

　　伴随轻油宽幅落价，主营炼厂低硫渣油沥青放量失去有力支撑，其价格瞬间回吐前期涨幅，加权出厂均价跌237元/吨至4213元/吨，炼厂主力签单方向仍为地方焦化炼厂，船燃领域商家心态看跌因此接货量不高。

　　辅料方面，水上油及煤柴等煤系原料由神木至黄骅当地的煤柴运费为240-250元/吨暂无明显变化，但作为其上游产品的中温煤焦油亦受柴油回调影响价格出现大幅下跌，近而导致两者的出厂价格明显降低，截至12月30日，周内水上油黄骅到货价4200元/吨跌120元/吨，跌幅2.78%；煤柴黄骅到货价3700元/吨跌100元/吨，跌幅2.63%。整体上看，船燃混兑成本压力大大减轻，测算理论成本4175.44元/吨，环比跌187.56元/吨，跌幅4.30%。在混兑成本的拖拽下，180cst批发价自然宽幅下跌。

　　终端来看，12月30日，中国沿海煤炭运价综合指数下跌656.73点至点，各航线运价跌幅在0.1-0.4元/吨不等。目前下游终端去库进程缓慢，库存高位及春节渐进需求回落预期下采购放量有限，同时兼营船回流内贸运力过剩问题尚未明显改善，运价整体依旧承压。上溯到船供油市场，终端补油需求萧条令供船企业出货压力持续，叠加跌价气氛浓郁，商家为降库存大力降价抛售库存，多方竞争拖拽供船180cst补油价格下行，表现为由5180-5250元/吨下跌至5080-5120元/吨，跌幅1.93%-2.48%，市场看空情绪弥漫，预计本周北方船供油价格或许继续松动，仍有下降可能。

　　四、利好难寻，北方船燃180cst走势或将向下

　　预计，批发市场，原料价格仍有下滑可能，主料方面，炼厂低硫渣油放量缺乏下游焦化深加工的有力支撑，价格或许继续松动；辅料方面，船燃接货需求不大，对其行情运行暂无较大利好，因此价格或许守稳概率较大，整体来看，船燃混兑成本压力仍会有所减轻，180cst批发价格预计小幅走跌30-50元/吨至4950-5000元/吨。

　　供船市场，元旦节前终端航运补油需求未见明朗，因此供船市场出货节奏受其牵制较为明显，叠加对于批发采购成本的回落预期，五港地区船供180cst成交重心预计跟随下跌，或许回落30-50元/吨至5000-5050元/吨，综合来看，整体船燃市场运行下行概率较大，但仍需继续观望原料走势及需求变化。

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