国内沥青均价为3639元/吨，较上一工作日价格上调4元/吨，低供应预期导致资金买盘较为强势，期货价格上行导致套利盘拿货积极性较高，部分炼厂短期合同有所支撑，市场价格稳中上行。

　　一、原料紧张预期仍存升贴水上涨至-8附近

　　本周稀释沥青港口库存17.2万吨，环比减少6.9万吨，跌幅28.63%，同比减少83.30%，其中东北地区7万吨，山东地区0万吨，浙江地区0万吨，天津地区10.2万吨。部分远期船货升贴水上涨至-8附近，成本端增加导致炼厂加工利润收窄，原料紧张导致炼厂大量释放冬储积极性不高。

　　二、供应稳中下降1月环比减少2.85%

　　产量来看，根据对92家企业跟踪，2025年1月份国内沥青总计划排产量为209.85万吨，环比下降6.15万吨，降幅2.85%，同比1月份实际产量下降18.32万吨，跌幅8.03%。

　　分集团来看，中石化1月份排产43万吨，环比下降16万吨，跌幅明显，其中华东地区主力炼厂排产计划下跌为主；地方炼厂1月份排产127.3万吨，环比增加8.3万吨。

　　三、实际刚需走弱明显出货量下降16.2%

　　国内沥青54家企业厂家样本出货量共34.7万吨，环比下降16.2%。分地区来看，华东、华南及山东出货量下降明显，华东是主力炼厂间歇降产及停产，供应减少明显，可发资源偏紧；华南是主营炼厂发船有所放缓，出货量受此影响减少；山东是省内及周边需求弱化，业者采购积极性一般，加之个别炼厂沥青停发，带动出货量下降。

　　四、利好利空交织市场将呈现弱现实强预期

　　整体来看，原料成本端支撑以及低供应低库存对于远期市场有所支撑，资金买盘导致市场套利积极性较高，部分炼厂冬储短期资源出货有所支撑，需求端来看，北方地区实际刚需减弱明显，少量入库需求小幅增加，但是部分多询盘低价资源为主，南方地区仍有赶工收尾刚需，但是实际需求逐渐减弱。短期来看，沥青市场或逐渐面临弱现实、强预期的局面。

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