周四沪铜主力 2502 合约偏强震荡，伦铜假期休市，国内近月维持平水结构，周四电解铜现货市场成交乏力，企业年底回笼资金采购意愿下降，现货升水跌至 25 元/吨。昨日 LME 库存维持 27.3 万吨。

宏观方面：美国上周首申失业金人数为 21.9 万人，低于预期 22.3 万人，续请人数当周增加 4.6 万人，为三年以来高位，显示美国劳动力市场呈现降温迹象，但程度尚不足以引发担忧，美国经济韧性依然较强。

巴拿马总统表示，巴拿马运河的主权属于本国，绝不存在任何谈判的余地，运河由巴拿马人自主管理，不会给美国船只特殊优惠，包括哥伦比亚、智利、墨西哥等拉美国家均表态将捍卫巴拿马主权。产业方面：CSPT 小组敲定 2025 年一季度的铜精矿现货采购指导加工费 TC/RC 为 25 美元/吨及 2.5 美分/磅。

中国财政部会议释放积极政策信号，包括提高赤字率支持以旧换新，国内宏观预期持续修正，美国制造业的良好复苏前景以及美联储谨慎宽松的政策路径对铜需求预期形成正向拉动;欧美市场假期休市，预计沪铜在缺乏外盘指引的背景下将维持震荡。

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