近期，氧化铝价格出现松动，这直接削弱了电解铝的成本支撑。作为铝产业链的重要上游原料，氧化铝价格的变动对铝价具有重要影响。随着氧化铝价格的下滑，电解铝的生产成本相应降低，这在一定程度上抑制了铝价的上涨空间。

供应端，电解铝的投复产与减产并行，短期内供应端扰动较小。这意味着铝的供应量在短期内将保持相对稳定，不会对铝价产生显著的冲击。然而，需要警惕的是后期铸锭比例上升的可能性，这可能会对铝的供应格局产生一定影响。

进入季节性消费淡季，下游需求表现趋弱。叠加出口退税取消以及地区环保限产等多方面因素的影响，铝下游企业的开工率持续下滑。这导致了对铝的需求减少，进而对铝价构成压力。尽管进入年末和节前的集中补库阶段，下游接货积极性有所提高，但整体需求依然偏弱。

近期铝锭出库数据表现较为亮眼，季节性淡季下库存逆市去库。截至12月19日，中国主要市场电解铝库存为47.5万吨，较本周一库存减少1.9万吨，较上周四库存减少4.7万吨。目前库存处于较低水平，对铝价有一定支撑。然而，随着年底的临近，社库能否持续去化仍待观察。如果库存开始回升，将对铝价构成进一步的压力。

节前市场有一定的备库需求，而国内对财政政策有较强的预期。这促进了逢低补库行为，对铝价形成了一定的支撑。然而，随着春节的临近，消费将逐步走弱。这将对铝价构成不利影响。此外，供应短期不会有显著变化，以平稳为主。这意味着铝价在短期内可能难以出现大幅反弹。

整体来看，短期铝价或偏弱震荡为主。成本支撑减弱、需求表现趋弱以及库存变化的不确定性等因素共同作用于铝价。尽管节前市场有一定的备库需求和财政政策预期支撑，但整体而言，铝价上涨的动力不足。因此，投资者应谨慎看待当前铝价的走势，密切关注供需变化和政策动态以做出合理的投资决策。

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